事件: 浙文互联 发布2023年年报。2023年公司实现营业收入108.18亿元,同比下降26.59%;归母净利润1.92亿元,同比增长136.10%;扣非归母净利润1.26亿元,同比增长79.99%。其中第四季度公司实现营收25.78亿元,同比下降23.42%;归母净利润0.78亿元,同比扭亏;扣非归母净利润0.14亿元,同比扭亏。
效果营销结构性调整,助力公司高质量发展。2023年,公司效果营销业务板块主动调整业务战略,提高客户准入门槛,缩减低利润业务,全年营收有所下滑,但毛利率有所提升,全年公司实现毛利率6.33%,同比增加2.00pcts,销售费用率1.50%,同比增加0.28pcts;管理费用率2.37%,同比增加0.66pcts;研发费用率0.61%,同比增加0.25pcts。
创新业务高速发展,AI赋能提质增效。1)国资引领:2023年公司完成定向增发项目,浙江文投的全资子公司博文投资及其一致行动人持股比例提升至16.47%,在数字文化的推进上与公司互为表里,国资引入有望为公司带来长期发展的核心竞争力。2)AI赋能:公司围绕“AI+文化”、“AI+内容创意”,深入建设智慧内容生态平台,加速“AI+”应用类产品的研发迭代。推出AI轻量化 数字人 “数眸”,AI数字人生产平台“星声代”智枢数字人平台,为品牌方与文旅产业提供基于AI的多种数字人应用服务。此外,公司AIGC绘画工具“米画”、文生文工具“米文”、元宇宙场景生成工具“数字战士”、营销垂直行业文案小模型等应用已进入商业应用阶段。3)算力搭建:2023年12月29日,浙文互联杭州智算中心正式投入运营,将为汽车品牌超算中心在智能驾驶、智能座舱、智能网联等方面提供算力支持、数据管理及解决方案,后续将持续为公司乃至浙江数字文化产业发展提供坚实的算力底座。
盈利预测:我们略微调整盈利预测,预计公司2024-2026年归母净利润2.30/2.48/2.80亿元,对应当前股价(2024年04月23日)的PE分别为30.4/28.1/24.9倍,维持“增持”评级。
风险提示:市场竞争加剧的风险,业务合规风险,新业务布局风险,核心技术人才流失或不足的风险
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