信达证券股份有限公司冯翠婷近期对分众传媒进行研究并发布了研究报告《线下梯媒跟踪调研：日用消费品客户占比稳健提高》，本报告对分众传媒给出买入评级，当前股价为7.01元。
分众传媒(002027)
事件：2023年9月后我们开始跟踪分众传媒线下梯媒的广告相关数据维度情况，2024年3月18日/4月11日共计两次线下调研数据，更新调研结果如下：
点评：
【位置】上海市浦东新区国际航运金融大厦
【一个轮播时长】以开头结尾均以分众传媒自身广告位为界限
2024年3月18日：
【轮播情况】
本次轮播总时长970s，共计广告主数量19个，其中日用消费品广告主14个，互联网广告主2个，汽车广告主2个，房产家居广告主1个。广告主分类型占比来看，日用消费品广告主数量占比74%，互联网广告主数量占比11%，汽车广告主数量占比11%，房产家居广告主数量占比5%。
【广告主播放次数前四名/后三名】
每个轮播时段内播放广告总次数为95次，其中播放次数前四名分别为：润百颜次抛11次，小猿学练机、德佑湿厕纸、松达山茶油霜均为8次，其播放时长分别为75s和100s、80s、65s，播放总时长占比分别为8%、10%、8%、7%。播放次数后三名分别为左庭右院鲜牛肉、林肯电车、德佑婴儿湿巾，均播放1次，其播放时长分别为15s，15s，5s，播放时长占比分别为2%、2%、1%。
【其他广告主播放次数及时长】
佳果源椰子水播放7次，总时长90s，时长占比9%；元气森林气泡水播放7次，总时长85s，时长占比9%；楚甲播放7次，总时长55s，时长占比6%；维达纸巾播放7次，总时长50s，时长占比
5%；悦鲜活牛奶播放6次，总时长35s，时长占比4%；飞鹤奶粉播放5次，总时长70s，时长占比7%；淘宝88VIP播放4次，总时长60s，时长占比6%。
2024年4月11日：
【轮播情况】
本次轮播总时长1065s，共计广告主数量19个，其中日用消费品广告主16个，互联网广告主3个。广告主分类型占比来看，日用消费品广告主数量占比84%，互联网广告主数量占比16%。
【广告主播放次数前三名/后二名】
每个轮播时段内播放广告总次数为127次，其中播放次数前三名分别为：佳果源椰子水27次，蓝月亮洗衣液、黄天鹅鸡蛋均为13次，其播放时长分别为145s和140s、95s，播放总时长占比分别为14%和13%、9%。播放次数后二名分别为新多芬沐浴泡泡、京东力士沐浴露均播放1次，其播放时长均为10s，播放时长占比均为1%。
【本周新增客户】
3.18-4.11本周新增用户13个，分别为蓝月亮洗衣液、黄天鹅鸡蛋、德芙巧克力、贵州珍酒、奥利奥饼干、美团costa咖啡、wagas健康轻食、卫龙魔芋爽、南孚电池、科罗娜啤酒、芬必得止痛药、新多芬沐浴泡泡、京东力士沐浴露。
【其他广告主播放次数及时长】
淘宝88vip年卡播放12次，总时长125s，时长占比12%；左庭右院鲜牛肉火锅播放11次，总时长120s，时长占比11%；德芙巧克力播放8次，总时长85s，时长占比8%；德佑湿厕纸播放6次，总时长50s，时长占比5%；润百颜次抛精华播放5次，总时长35s，时长占比2%。
【风险因素】广告主投放预算不及预期、线下消费恢复不及预期
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东吴证券张良卫研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为53.09%，其预测2024年度归属净利润为盈利49.12亿，根据现价换算的预测PE为20.62。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有14家机构给出评级，买入评级12家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为7.98。
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