中证智能财讯三孚股份（603938）4月12日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入21.29亿元，同比下降19.61%；归母净利润1.95亿元，同比下降73.87%；扣非净利润1.83亿元，同比下降75.23%；经营活动产生的现金流量净额为4.00亿元，同比下降15.37%；报告期内，三孚股份基本每股收益为0.51元，加权平均净资产收益率为8.39%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.52元（含税）。
以4月11日收盘价计算，三孚股份目前市盈率（TTM）约为28.31倍，市净率（LF）约为2.31倍，市销率（TTM）约为2.6倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，三孚股份近三年营业总收入复合增长率为28.38%，在其他化学原料行业已披露2023年数据的5家公司中排名第3。近三年净利润复合年增长率为26.15%，排名3/5。
年报称，公司主要从事三氯氢硅、四氯化硅、高纯四氯化硅、电子级二氯二氢硅、电子级三氯氢硅、气相二氧化硅、硅烷偶联剂、氢氧化钾、硫酸钾等化工产品的研发、生产和销售。
分产品来看，2023年公司主营业务中，钾系列产品收入8.86亿元，同比增长6.82%，占营业收入的41.63%；硅系列产品收入8.09亿元，同比下降40.16%，占营业收入的38.02%；硅烷偶联剂收入2.95亿元，同比下降5.73%，占营业收入的13.87%。
截至2023年末，公司员工总数为1012人，人均创收210.37万元，人均创利19.31万元，人均薪酬16.56万元，较上年同期分别变化-3.17%、-68.52%、27.16%。
2023年，公司毛利率为23.87%，同比下降17.30个百分点；净利率为8.38%，较上年同期下降19.68个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为19.30%，同比下降15.49个百分点，环比上升5.34个百分点；净利率为3.50%，较上年同期下降16.69个百分点，较上一季度上升11.48个百分点。
分产品看，钾系列产品、硅系列产品、硅烷偶联剂2023年毛利率分别为24.36%、35.43%、-9.55%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额3.53亿元，占总销售金额比例为16.58%，公司前五名供应商合计采购金额6.18亿元，占年度采购总额比例为42.52%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为8.39%，较上年同期下降30.79个百分点；公司2023年投入资本回报率为6.83%，较上年同期下降26.18个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为4.00亿元，同比下降15.37%；筹资活动现金流净额-7794.28万元，同比减少2.46亿元，主要系上期取得硅烷偶联剂项目贷款较多及本期分红金额增加所致；投资活动现金流净额-5.26亿元，上年同期为-5.01亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为1.05亿元，相比上年同期增长393.23%。
2023年，公司营业收入现金比为97.83%，净现比为204.90%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.64次，上年同期为0.94次（2022年行业平均值为0.78次，公司位居同行业4/13）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为17.57次、7.66次。
2023年，公司期间费用为2.18亿元，较上年同期增加1844.78万元；期间费用率为10.23%，较上年同期上升2.71个百分点。其中，销售费用同比增长94.04%，管理费用同比增长13.08%，研发费用同比下降20.84%，财务费用由去年同期的-136.32万元变为1232.02万元。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司固定资产较上年末增加80.77%，占公司总资产比重上升19.29个百分点；在建工程较上年末减少83.96%，占公司总资产比重下降14.42个百分点；交易性金融资产较上年末增加131.94%，占公司总资产比重上升12.52个百分点；应收票据较上年末减少49.00%，占公司总资产比重下降6.85个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末减少62.07%，占公司总资产比重下降1.74个百分点；合同负债较上年末减少67.01%，占公司总资产比重下降1.62个百分点；应付账款较上年末增加32.80%，占公司总资产比重上升1.50个百分点；长期借款较上年末减少14.96%，占公司总资产比重下降1.33个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为1.57亿元，占净资产的6.57%，较上年末减少1.08亿元。其中，存货跌价准备为1447.46万元，计提比例为8.42%。
2023年全年，公司研发投入金额为8683.79万元，同比下降20.84%；研发投入占营业收入比例为4.08%，相比上年同期下降0.06个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为27.02%，相比上年末下降4.06个百分点；有息资产负债率为10.76%，相比上年末下降2.58个百分点。
2023年，公司流动比率为2.67，速动比率为2.39。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，持股最多的为孙任靖，占比39.31%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上，唐山元亨科技有限公司、香港中央结算有限公司、杨小辉持股有所上升，冯瑞红、陈贺东持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.87万户，较三季度末增长了935户，增幅3.37%；户均持股市值由三季度末的25.62万元下降至23.99万元，降幅为6.36%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。文章来源：中国证券报·中证网文章作者：王博原标题：三孚股份：2023年净利同比骤降73.87%
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