吉祥航空发布2023年年报：2023年实现营业收入200.96亿元，同比+144.8%，2023年全年实现扭亏为盈，归母净利润为7.51亿元。公司拟向全体股东每股派发现金红利0.069元(含税)，合计拟派发现金红利人民币1.52亿元。
全年ASK、RPK已超19年同期，国际航线运力恢复比例超7成，客座率超过80%。1)2023年共投放运力477.4亿座公里，恢复到2019年的117.0%；其中国内、国际运力分别恢复到19年的126.4%、73.8%。全年实现旅客周转量395.3亿座公里，恢复到19年的113.7%；其中国内、国际分别恢复到19年的123.2%、65.8%。客座率82.8%，低于19年2.4pct。
宽体机弹性开始显现，扣油单位成本持续低于2019年同期。2023年全年飞机日利用率已经恢复到10.34小时，较2019年同期的10.67小时相差0.33小时。其中B787机型利用率恢复到10.89小时，较2019年同期相差0.46小时。
每ASK扣油成本已经下降到0.228元/座公里，比2019年同期低7.5%。
机队引进：2023年全年公司及九元航空引进飞机8架，退役飞机1架，净引进7架。2024年预计引进12架，机队增速将达10.3%。
投资策略：新开国际航线有望拉动宽体机弹性，公司盈利弹性有望释放。2024夏秋航季公司新增上海浦东直飞希腊雅典、英国曼彻斯特、比利时布鲁塞尔三条远程航线。随着公司国际航线的持续增开，宽体机利用率将进一步增长，未来有望拉动单机盈利高于19年。
盈利预测：调整盈利预期，预计2024-2026年公司归母净利润为19.69、26.45、32.68亿元，对应4月9日收盘价，PE估值分别为13.6、10.1、8.2倍，维持“买入”评级。
风险提示：疫情影响和政策执行的不确定，汇率油价大幅波动，行业供需失衡，宏观经济增长失速，国际贸易摩擦升级，空难、恐怖袭击、战争、疾病爆发等
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