天风证券股份有限公司孙海洋近期对麒盛科技进行研究并发布了研究报告《推进生产项目落地，与核心客户续签三年供应协议》，本报告对麒盛科技给出增持评级，当前股价为11.3元。
麒盛科技(603610)
公司与嘉兴王江泾镇政府签订智能床配套数字化电器系统生产项目
项目主要产品为智能电动床电器系统及智能床配套靠背及缝纫外套，其中电器系统包括调节系统、智能控制系统、多功能操作系统及睡眠管理智能系统。该项目建成后，可形成调节系统产能800万套/年，控制系统产能400万套/年，操作系统产能400万套/年，睡眠管理智能系统100万套/年，缝纫外套100万张/年，智能床配套靠背产能50万张/年的生产；项目总投资约11.4亿元
其中嘉兴王江泾镇政府义务包括：尽快完成该地块土地建设用地调整；积极协助办理各种审批手续等；上市公司义务包括竞买取得该项目地块土地使用权后，进行建设；签订秀洲区工业项目“标准地”使用协议等。
协议签订有助于推动麒盛科技智能床配套数字化电器系统生产项目加速落实；项目实施有助于公司加强核心部件技术自助可控，提高供应链稳定性。通过引进先进的智能化生产及控制设备，有助于实现公司电动床核心部件的自主生产，深化产品智能化程度及加速技术迭代，同时有助于提高公司的盈利能力，强化核心竞争力。
与泰普尔丝涟续签三年供应协议至2027年3月
鉴于公司及Tempur Sealy International,Inc（“泰普尔丝涟”）供货协议期间合作情况，经双方协商一致，就供货协议履行期限延长至2027年3月31日，其余供货协议内容无变化。
此前在2021年3月，公司与泰普尔国际签订了3年期电动床产品制造和供货协议，约定公司在2021年3月31日至2024年3月31日为其提供电动床产品。
泰普尔丝涟作为北美地区床垫业务的头部品牌，在全球拥有较高知名度及广大的客户群体（2020-2022年，泰普尔丝涟作为公司第一大客户，公司对其销售收入占比分别为47.2%、50.9%、47.7%）。本次供应协议的续期标志着泰普尔丝涟对公司智能电动床产品技术与质量、供应及服务能力的认可，保持双方的紧密合作，有利于智能电动床的推广及应用，对进一步提升产品的价值具有积极影响，有利于提升公司持续盈利能力，对公司当期业绩有一定积极影响。
维持盈利预测，维持“增持”评级
公司是国内最早一批从事智能电动床研发、设计、生产和销售的公司，且自设立以来，一直专注于该细分市场。经过多年的发展和积累，公司已掌握多项具有自主知识产权的核心技术。公司智能床的研发、生产填补了目前市面上睡眠监测、反馈的空缺，是行业的领军企业。我们预计公司23-25年归母净利2.33/2.69/3.15亿元，EPS分别为0.65/0.75/0.88元/股，对应PE分别为17/15/13X。
风险提示：市场竞争，客户集中，国际市场需求波动，汇率波动，国际贸易政策，国际贸易环境变化，原材料价格波动，品牌形象受损和知识被侵权风险等。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为15.81。
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