铜价飙升导致企业压力增大，紫金矿业扩产应对挑战

近期， 铜 价的快速上涨超出预期，导致一些企业生产经营秩序受到影响。中部地区一家国有铜生产商高管表示，订单量减少，资金紧张，甚至难以购买原料。

有色金属 板块近期表现活跃，铜价一路上涨。沪铜 期货 主力合约突破7.39万元/吨，创下近9个月新高。国际铜价同样表现强劲，伦敦期铜周度涨幅达6%，刷新近一年高点。

市场波动风险逐步加大，铜产业链上下游企业面临不同压力。上游矿企加速扩产增产，而冶炼和加工企业则面临原材料价格上涨和加工费低迷的双重压力。

如何应对价格波动？未来铜价走势如何？

上游矿企积极扩产达产

自2月以来，国际铜价累计上涨超过10%，伦敦期铜攀升至9000美元/吨。国内市场方面，截至3月18日，沪铜期货主力合约收报72830元/吨，较月初上涨约6%。

在铜价高位运行背景下，国内矿业巨头纷纷加大铜的布局力度。 紫金矿业 (601899)西藏巨龙铜矿二期改扩建工程项目获核准，预计2025年底建成投产，年矿产铜将达30万至35万吨。

洛阳 钼 业 (603993)加大铜矿投产达产力度。TFM和KFM两座世界级铜 钴 矿增加铜产量。2023年全年产铜量为41.95万吨，2024年计划产铜量在52万至57万吨之间。

西部矿业 (601168)扩大铜资源储备。玉龙铜矿选厂二车间投料生产，矿石处理量提升至2280万吨/年，提高产能和效益。

铜加工企业面临压力

铜价上涨给铜加工企业带来压力。原材料价格波动出乎意料，影响生产经营节奏。加工费、订单量下降，资金压力加大。

加工费急跌。海外铜精矿现货加工费从80美元/吨急跌至20美元/吨附近。铜箔行业受加工费用降低影响，利润减少。

企业加大套期保值操作力度

为应对铜价格波动，下游企业加大套期保值操作。 铜冠铜箔 及 电工合金 (300697)均计划开展期货套期保值业务，降低原材料价格波动风险。

对未来铜价走势的看法不一。洛阳钼业看好铜价长期走势和下游需求。市场人士认为，铜价走势取决于国际形势、地缘政治、通货膨胀、货币政策、供需关系等因素。

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