行情数据
根据中信行业分类，本周（2024.01.29-2024.02.02）家电板块周涨跌幅-1.61%，其中白电/黑电/小家电/厨电板块分别+2.06%/-10.47%/-12.92%/-6.39%。2024 年至今家电板块累计涨跌幅-1.99% ， 其中白电/ 黑电/小家电/ 厨电板块分别+7.70%/-15.08%/-17.81%/-9.61%。
重点动态
【海信家电】：2023 年年度业绩预告
公司预计2023 年实现归母净利润27.5-28.5 亿元,同比增长92%-99%;扣非归母净利润为22.7-23.5 亿元,同比增长151%-160%。
【苏泊尔】：2023 年年度业绩预告
公司预计2023 年实现营业收入213 亿元，同比增长5.60%;归母净利润21.7-21.9 亿元,同比增长4.95%-5.92%;扣非归母净利润19.8-20.0 亿元,同比增长4.86%-5.92%。
投资建议
从各个板块来看，我们认为1）出口链：低基数效应下家电出口有望维持较高增速，建议关注外销复苏超预期的苏泊尔；性价比优势突出，渠道品类持续扩张的vesync；扫地机出海正当时，高端策略奏效，海外势能明显提升的石头科技。
2）工具方向：考虑到海外工具渠道去库存尾声，下游渠道有望进入补库周期，美国降息预期下地产相关需求望迎复苏，国内相关公司有望迎来收入拐点；长期看，户外动力工具锂电化趋势下，相关锂电OPE 公司份额有望持续提升；建议关注国内工具企业如巨星科技、泉峰控股等。3）高股息低估值方向：
考虑到国内白电行业发展进入相对成熟阶段，格局相对稳定，相关龙头公司增长稳健、现金流稳定，具有长期稳定的分红策略，同时部分标的估值具有一定性比价比，建议关注国内白电企业如美的集团、海尔智家、格力电器、海信家电、长虹美菱等。
风险提示
原材料价格上涨风险、需求不及预期风险、汇率波动影响、行业空间测算偏差、第三方数据失真风险、研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。
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