昔日明星光伏硅片公司 弘元绿能 （SH：603185）昨天公告称，2023年，公司实现归属于母公司所有者的净利润（下称“归母净利润”）7.3亿元~8亿元，同比大幅下挫73.62%至75.93%。
净利润的大幅下滑，一方面是硅片价在去年第四季度巨幅震动所致；另一方面，与公司大量投入新业务如多晶硅、新硅片产能、 电池 组件等、期望打造大型垂直一体化厂商的动作有关。短期内，这些项目不仅需要大量的投入，而且难见高额产出和高利润。
净利润暴跌
弘元绿能给出的数据显示：企业的归母净利润下降之外，2023年实现的归属于母公司所有者的扣非净利润为5.1亿元~5.9亿元，同比也大幅减少76.8%至79.95%。
2022年，公司归母净利润和扣非后净利润分别是30.33亿元和25.43亿元。
关于2023年业绩骤降的消息公布后，今天弘元绿能股价延续前几日的走低态势，继续大跌5.5%，收盘价定在了24.72元每股。
弘元绿能称，报告期内，全球经济环境复杂，公司所处行业新增产能大规模释放，行业竞争博弈加剧，产业链产品价格大幅下降，对整个行业盈利水平产生较大影响。
参考PVinfolink去年12月的价格走势图可发现：去年12月单月，部分单晶硅片售价在1个月内跌掉了13%，3个月也就是去年第四季度，部分单晶硅片跌幅高达35%。同比2022年12月，去年的最后一个月单晶硅片的售价更是下跌高达67.48%之多。整体而言，包括硅片公司在内，业内制造商无一幸免，在去年第四季承受了巨大的业绩压力。
弘元绿能谈到，尽管2023年该公司的主营业务单晶硅片业务持续降本增效，维持了较低的生产成本等，但因产品价格下降明显，毛利受到一定影响，使得公司盈利水平低于同期。
由于硅片市场的变动巨大，加上A股整体颓势尽显，因而对于投资方来说，信心也异常不足。
有统计显示，截至2023年12月底，持有弘元绿能的基金公司总计为7家，持股2223.21万股，市值仅为7.4亿元，占总股本的比例为3.85%，流通股占比3.89%。
尽管目前弘元绿能的总市值为169.3亿元，而且1月底的基金持股总量、基金参与数等也可能发生变动，但从现阶段公司的股价走势来看，估计基金中持仓比例也不会高到哪儿去。2022年，弘元绿能吸引基金持股总量高达387家，持股总数3241.71万股，占总股本比例7.89%，占流通股比例7.94%。
另有数据显示：截至2023年年末，弘元绿能未能有效吸引QFII、社保、保险、券商及 信托 ，持股量为零。
事实上，弘元绿能在去年三季度时创造净利润13.18亿，每个单季度的净利润分别是（1季度、2季度和三季度）6.77亿、3.403亿和3.01亿，因此对比公司公布的2023年年度净利润预告来看，去年第四季度弘元绿能的业务应大幅亏损。而且由于亏损额度较高，已吞噬了前三个季度取得的13亿以上净利润的不小部分。
目标直指50GW产业链集成商，垂直一体化能否执行到位？
业绩下降的另一个原因在于：弘元绿能正在做大规模的垂直一体化布局，这些项目除了需要大量资金投入作保障外，不少都在“爬坡”过程中，短期内无法直接产生足量收益，因此造成了企业业绩在2023年全年的巨幅下滑。
2022年，弘元绿能的单晶硅收入高达216.2亿元，占收入比例的98.66%。因为当年硅片价格好、加上市场需求旺盛、公司出货量大，硅片业务当年就给企业带来了高达46.28亿的主营利润，毛利率为21.51%。
面对看似旺盛的行业需求，弘元绿能抱着做得更大更强的强烈愿景、勾勒出一张巨大的全新战略图景。强大的执行力又促使企业迅速将这张图“从无到有”的落地。但这些项目的建设需要过程，对于企业的短期业绩表现，也会带来不利。
2023年，该公司重新规划、布局总计6个业务板块，分别涵盖了 高端装备 制造、工业硅与晶硅、单晶硅片、N型电池、N型组件以及 新能源 电站等。
这家公司的 新产业 链构成是：15万吨的高纯晶硅、10万吨多晶硅、75GW的硅片、45GW的高效电池片和35GW的N型组件产能，最终打造50GW+的光伏全产业链集成商格局。
不过截至去年上半年末，公司的高纯工业硅8万吨、多晶硅料6万吨、电池片的19GW（N型高效TOPCON电池于6月末首片下线）、光伏组件16GW项目都在做爬坡。去年8月31日，弘元绿能多晶硅项目5万吨投产，其他项目的进展情况暂不明。
在当年5月，弘元绿能发布全新品牌“HY SOLAR”，宣布进军组件业务。今年1月有消息显示，公司N型单晶硅组件销售业绩为1.4GW，P型储备订单超过4GW。
应该说，现在很少有公司提及自己的“组件储备订单”这个数据，都会直接公布签单量。因为储备订单对于市场来说的意义不大，尤其是在行业价格波动如此剧烈的情况下，签好的订单都可能毁掉，更别说储备订单了。不过，未来是可以期待下该企业的2023年年报、2024年一季报，重点看看这家公司的组件究竟出了多少货，以此判断组件这一新兴业务能给这家正朝着一体化迈进的大型垂直化企业，是否能带来符合预期的收入和销量。
激进的投入、供应链价格跌宕回肠的下落，对于弘元绿能的垂直一体化的战略来说，各类挑战可想而知。企业能否在未来一定时间端内，于各个环节上如期取得实效？公司的各个板块尤其是电池、硅片、组件的产能利用率是否能有好的表现，新项目的投资回报周期会拉长么？每一项，都在考验弘元绿能高层、各个执行层的业务水平和运营能力。
一个好消息是，去年11月，尽管弘元绿能表示，对新的定增计划进行资金规模的调整，从过去的58亿元以上调整为27亿元，缩水超过50%，但这一为多晶硅业务筹集资金的定增，近期顺利实现，这或许表明 资本市场 的信心在逐步修复、回归。（注：募集的资金用于投建年产5万吨高纯晶硅项目。该项目建设地点为内蒙古自治区包头市固阳县金山工业园内，项目总投资47.2亿元。）
今年1月25日，弘元绿能发布的《2022年度向特定对象发行A股股票发行情况报告书》披露，此次公司发行募集资金总额27亿元，扣除发行费用后，募集资金净额为26.78亿元，发行价格为25.22元/股，西部利得基金管理、 中信建投 、财通基金等15家机构和1名自然人认购了此次定增。
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