1 月份国产游戏版号数量提升明显，释放积极信号1 月26 日凌晨，国家新闻出版署官网公布了1 月份国产网络游戏审批信息。1月份下发了115 款国产游戏版号，多款上市公司旗下游戏获批版号，包括腾讯《热血美职篮》、吉比特《纪元变异》、心动公司《伊瑟·重启日》、游族网络《我的三体：2277》、三七互娱（维权）《客人请留步》、冰川网络《悠星大陆》、掌趣科技《梦境守卫》、世纪华通（维权）《无尽冬日》、汤姆猫《神王角斗》、中青宝（维权）《魔导战争》《全民企业家》《狂想建造家》等。此次版号数量相比2023 年12 月的105 款进一步增加，2023 年共有11 个月下发了国产游戏版号，总计数量978 款，平均每月发放版号数量89 款，对比来看，2024 年1 月份版号数量提升明显，且为首次在凌晨时间发布。此前发布的《网络游戏管理办法》（征求意见稿）已于1 月22 日截止征求意见，国家新闻出版署有关负责人也表示征求意见稿立足于保障和促进网络游戏行业繁荣健康发展，部分条款将在进一步研究和听取各方意见的基础上进一步完善。我们认为，国产游戏版号的稳定发放、版号数量的提升，以及对征求意见稿的积极回应，有利于提振行业发展与市场信心，或驱动游戏板块估值提升。
春节旺季临近，新游上线进程加快，丰富储备游戏或支撑行业继续增长随着春节与寒假旺季临近，进入2023 年12 月以来，新游戏上线进程加快，根据Gamelook 数据，2023 年12 月与2024 年1 月预定上线的手游数量分别为31、33款，相比2023 年8 月以来每月上线15 款左右的水平有明显提升。近期上线多款游戏表现良好，例如腾讯《元梦之星》上线以来维持在iOS 畅销榜前30 名，网易《世界之外》上线一周进入iOS 畅销榜前10 名，新游戏的良好表现有望为行业以及相关公司带来可观流水增量。目前已拿到版号且未上线的重磅游戏还包括网易《燕云十六声》《射雕》、腾讯《三角洲行动》《星之破晓》、恺英网络《斗罗大陆：诛邪传说》、心动公司《伊瑟·重启日》、完美世界《女神异闻录：夜幕魅影》等。储备游戏陆续上线，有望支撑游戏行业及相关公司业绩持续增长。
爆款游戏《幻兽帕鲁》或验证AI 技术大幅提升游戏研发效率开放世界生存游戏《幻兽帕鲁》持续火爆，上线6 天销量突破800 万套，Steam同时在线玩家峰值超过200 万。《幻兽帕鲁》的开发商Pocketpair 以几十人的小团队经过3 年研发打造了现象级的头部游戏，一方面体现了游戏玩法融合仍存在较大创新空间，玩法融合创新有望创造新的需求，带来行业规模提升；另一方面，Pocketpair 或借助AI 工具实现了开发效率的大幅提升，AIGC 在游戏领域的应用加速落地，助力行业降本增效。此外《幻兽帕鲁》爆火有望对随乐游等云游戏平台、游戏加速器以及相关IP 衍生品等带来拉动作用。建议继续加大游戏板块配置力度，重点推荐盛天网络、恺英网络、神州泰岳、姚记科技、网易-S、腾讯控股、吉比特、心动公司、创梦天地、完美世界，受益标的包括星辉娱乐、掌趣科技、汤姆猫、宝通科技、巨人网络、三七互娱等。
风险提示：新游上线时间或表现不及预期；游戏行业政策具有不确定性。
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