投资要点
2023年预计实现归母净利润2.97-3.24亿元，同比增长10%-20%，符合预期公司1月24日发布2023年业绩预告，2023年预计实现归母净利润2.97-3.24亿元，同比增长10%-20%；扣非归母净利润2.63-2.90亿元，同比增长9.99%-21.27%。2023Q4预计实现归母净利润0.77-1.04亿元，同比-16%至+14%；扣非归母净利润0.58-0.85亿元，同比-25%至+10%。公司持续大力投入集成电路、新能源、宇航、通讯、医疗器械等领域，产能扩张+下游拓展有望共促公司中长期业绩持续快速增长。
环试设备与服务双轮共驱业绩稳健增长，集成电路检测积极扩产蓄势待发公司是国内环境与可靠性试验设备+服务一体化龙头，立足环境与可靠性试验设备研发和服务两大高价值环节。下游以技术密集型行业为主，对产品的环境可靠性要求提高、技术迭代升级驱动试验需求持续增长。
环试设备：随着市场对大型化、复杂化、综合化系统的需求显著提升，公司龙头优势凸显。受益环试设备与服务一体化发展和产能扩充，设备销售业务供需两旺，检测机构类客户已成为设备端第一大客户。
环试服务：检测能力持续完善+产能扩张，收入有望保持较快增长。公司各实验室子公司深入新能源、储能、光伏、医疗器械等行业深度开发客户，拓展下游应用领域。宇航产品检测中心已于23年上半年完成建设，产能稳步释放。新能源汽车以苏州为中心，下设重庆、沈阳、广州三个分中心，在新能源汽车、整车厂和为其配套的供应商等行业分布的集中地进行布局。
集成电路验证与分析：技术壁垒高，宜特作为行业龙头之一，2022年12月增资3.8亿元扩充产能。根据公司公告，宜特设备已陆续到位，一些大的设备预计23年底及24年初基本到位并安装调试完成。23年新增的100多人员已全部进入工作，产能利用率有所改善。受益集成电路行业国产替代和研发投入加大，宜特有望持续保持技术领先优势，期待新设备投产提速，贡献业绩增量。
持续回购股份，彰显公司长期发展信心，健全长效激励机制根据公司2023年6月27日公告，拟以自有资金0.5-1亿元回购公司股份，回购价格不超过25元/股，回购股份将全部用于实施员工持股计划或股权激励计划。自回购公告发布以来，公司持续回购股份，截至2023年12月29日，累计回购3,792,650股，占总股本的0.75%，成交总金额已达7037万元。
盈利预测与估值
预计公司2023-2025年归母净利润为3.1、3.9、4.9亿元，同比增长15%、26%、25%，对应当前市值的PE为23、18、14倍，维持“买入”评级。
风险提示：产能扩张进度不及预期；市场竞争加剧；下游景气度下降
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