国资委表示将市值管理纳入央企负责人业绩考核，证监会表示支持上市公司注入优质资产、市场化并购重组。(1)1 月24 日国资委表示将进一步研究将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核，引导中央企业负责人更加关注、更加重视所控股上市公司的市场表现。(2)证监会表示将进一步完善上市公司质量评价标准，支持上市公司注入优质资产、市场化并购重组，激发经营活力。(3)据新华社报道，近日中办、国办印发的《浦东新区综合改革试点实施方案(2023-2027 年)》指出在重点领域和关键环节改革上赋予浦东新区更大自主权，支持推进更深层次改革、更高水平开放。
中国中铁等重视市值管理与投资者回报，股权激励等激发成长动力。(1)根据2023 年12 月15 日投资者互动，中国中铁在自身将股价变动作为高管业绩考核指标的基础上，将旗下控股上市公司的股价变动也纳入该公司考核指标。(2)2022 年中钢国际/四川路桥/中工国际/中材国际/上海建工/安徽建工/隧道股份现金分红比例分别为71/51/44/36/33/31/30%。(3)中国中铁/中国交建/中国建筑/中国化学/中材国际/中钢国际等均推出股权激励，北方国际2023H1 大股东利润是上市公司5.2 倍，中钢国际已公告中国宝武重组中钢集团，中工国际2023H1 大股东利润是上市公司7.3 倍。
狭义基建投资连续两个月加速，部分建筑公司Q4 新签订单反转加速。(1)中国中铁2023 年新签3.1 万亿元增2.2%，Q1-4 增10/0/-31/24%；中国铁建2023 年新签3.3 万亿元增1.5%，Q1-4 增16/-5/-17/8%；中国中冶2023年新签1.4 万亿元增6%，Q1-4 增2/38/-21/8%；中国电建2023 年新签1.14万亿元增13%，Q1-4 增30/-15/9/38%；隧道股份2023 年中标954 亿元增14%，Q1-4 增7/4/10/29%。(2)中钢国际预计2023 年归母净利7.86 亿元增24.5%，Q1-4 增62/-1/-2/37%。( 3)12 月广义基建投资增10.7%环比加快5.4个百分点，狭义基建投资增6.8%环比加快1.8 个百分点连续两个月加速。
底部区域优选高股息低估值龙头，推荐相关央国企及地方性企业。(1)央行表示将于2 月5 日降准0.5 个百分点，提供流动性约1 万亿元。(2)央企：
推荐中国中铁(股息率3.32%、PB0.55 倍历史分位3%)/中国交建(股息率2.88%、PB0.48 倍历史分位3%)/中国铁建(股息率3.60%、PB0.43 倍历史分位2%)/中国中冶(股息率2.67%、PB0.66 倍历史分位2%)/中国建筑(股息率5.19%、PB0.50 倍历史分位1%)等。(3)国际工程公司：推荐中材国际/北方国际/中钢国际(股息率3.88%)/中工国际等。(4)地方性企业：推荐上海建工/隧道股份(股息率6.49%)/安徽建工(股息率5.36%)/四川路桥(股息率8.72%)/设计总院(股息率5.35%)/华设集团(股息率3.68%)等。
风险提示：宏观经济政策风险，基建投资低于预期等。
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