计算机行业2023Q4 机构持仓水平减少至4.0%。我们根据Wind 的机构研究，进行了机构持仓分析。2020Q2-2021Q3，计算机行业机构持仓水平持续下降，分别为6.3%、4.3%、4.2%、2.8%、2.6%和2.4%。2021年，计算机行业机构持仓水平在3%以下的历史低位，Q1-Q3 持仓水平环比缓慢下降，并于2021Q3 达到2.4%的低位，虽然2021Q4 计算机行业机构持仓出现略微反弹，持仓水平恢复至2.5%。但是2022Q1，计算机行业机构持仓水平再次恢复下降趋势，持仓水平再次跌至2.3%的水平，2022Q2，计算机行业机构持仓水平继续下跌，刷新十年来历史最低点，达到2.0%。2022Q3，计算机行业机构持仓水平回升至2.6%；2022Q4，进一步回升至3.4%；2023Q1，计算机行业机构持仓水平快速回升至6.2%；2023 年Q2-Q4，计算机行业机构持仓水平持续下降，分别为5.8%、4.6%、4.0%，2023Q4 处于2012Q4 以来36.3%的历史分位水平。
从细分行业来看，机构重仓人工智能、云计算和软件服务公司。从持股机构数量来看，2023Q4 前十名分别是金山办公、科大讯飞、宝信软件、德赛西威、恒生电子、中科曙光、新国都、用友网络、启明星辰、神州数码，其中金山办公持股机构数最多，为385 家；第十名神州数码持股机构数为64 家。从持股市值来看，2023Q4 前十名分别为金山办公、宝信软件、科大讯飞、德赛西威、恒生电子、纳思达、深信服、中科曙光、用友网络、华大九天，其中金山办公是持股市值最高的公司，为203 亿元；第十名华大九天持股市值为25 亿元。可以看出，目前机构较多地重仓人工智能、云计算和软件服务等公司。
从配置方向上看，机构加仓人工智能领域个股。对比2023Q3 数据，从持股机构数量上来看，2023Q3 前十名分别是金山办公、科大讯飞、德赛西威、宝信软件、深信服、新国都、中科创达、柏楚电子、道通科技和创业慧康，金山办公的持股机构数量从2023Q3 的448 家减少至2023Q4 的385 家，维持第一位；宝信软件的持股机构数量从99 家增加至169 家，位次升至第三位。前十名中，新进恒生电子、中科曙光、用友网络、启明星辰和神州数码。从持股市值上来看，2023Q3 前十名分别为金山办公、德赛西威、科大讯飞、宝信软件、深信服、柏楚电子、中科创达、奇安信-U、创业慧康和卫宁健康，金山办公持股市值从2023Q3 的244 亿元减少至2023Q4 的203 亿元，但仍居于首位。前十名中，新进恒生电子、纳斯达、中科曙光、用友网络和华大九天，移出柏楚电子、中科创达、奇安信-U、创业慧康和卫宁健康。整体来看，机构持仓向正向人工智能领域调整。
AI 产品加速落地，市场对人工智能领域关注度有望持续提升。我们认为，从2023Q4 机构的配置方向上来看，机构持仓仍然在人工智能领域，这代表市场持续关注人工智能领域。近期，我国AI 相关产品不断取得新进展。11 月16 日，金山办公宣布WPS AI 开启公测， AI 功能面向全体用户陆续开放体验。WPS AI 的功能覆盖了文字、演示和表格等几个方面，文字上，输入需求可一键生成内容，还可以润色、续写、扩充篇幅等；表格上，输入需求AI 可生成公式；演示上，AI可生成内容大纲或PPT。我们认为，随着AI 大模型商业化落地的推进，市场对人工智能领域关注度或将持续提升。
建议关注：海康威视、金山办公、新国都、上海钢联、博思软件、嘉和美康、赛意信息、神州数码。
风险提示： AI 技术发展不及预期。
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