本周、本年初至今医药指数涨幅分别为-2.70%、-5.75%，相对沪指的超额收益分别为-1.09%、-2.63%；本周医疗服务、商业及器械等股价涨幅跌幅较小，中药、生物制品及化药等股价跌幅较大；本周涨幅居前福瑞股份（+12%）、艾迪药业（+6%）、药明康德（维权）（+5%），跌幅居前太极集团（-15%）、常山药业（维权）（-14%）、浙江震元（-13%）。涨跌表现特点：整体上股价偏弱、小市值医药公司跌幅更大。
骨科集采边际趋缓，老龄化和集采大背景下国产厂家有望迎来业绩反转。2021 年以来，骨科四大领域均已经历集采，从规则设计上看，集采政策趋于完善，且边际缓和，如脊柱集采设置规则三“复活”机制。从集采结果看，脊柱集采厂家降幅大都在60%左右，创伤续约三大子类价格均有所提升。我们认为，集采政策边际趋缓，国产厂家份额持续提升，且人口老龄化背景下，脊柱、关节等仍有较大需求未被满足，骨科行业有望实现业绩反转。建议关注大博医疗、威高骨科、爱康医疗等。
荣昌生物制药（烟台）股份有限公司宣布，已收到美国食品药品监督管理局（FDA）认证函；诺华宣布在新诊断的费城染色体阳性慢性髓性白血病慢性期成年患者的III 期ASC4FIRST 研究初步分析中取得积极结果。1 月8 日，由公司自主研发的ADC 药物RC88 获得FDA 授予的快速通道资格（Fast Track Designation,FTD），用于铂耐药复发性上皮性卵巢癌、输卵管癌和原发性腹膜癌（PROC）患者；1 月8 日，Scemblix展现出优于标准治疗酪氨酸激酶抑制剂（TKI）的主要分子反应（MMR）。
具体配置思路：1) IVD 领域，关注安图生物、新产业、科美诊断等；2)血制品领域：上海莱士、天坛生物、派林生物、博雅生物等；3) 药店领域：健之佳、老百姓、一心堂、益丰药房等；4)创新药领域：百济神州、恒瑞医药、海思科、荣昌生物、康诺亚、泽景制药-U 等；5) 优秀仿创药领域：吉贝尔、恩华药业、京新药业、仙琚制药、立方制药、信立泰等；6) 耗材领域：大博医疗、威高骨科、惠泰医疗、新产业等；7) 消费医疗领域：济民医疗、华厦眼科、爱尔眼科、爱美客等。8)其它医疗服务领域：三星医疗、海吉亚医疗、固生堂等。9) 其它消费医疗：三诺生物，建议关注我武生物等；10) 低值耗材及消费医疗领域：康德莱、鱼跃医疗等；11) 科研服务领域：金斯瑞生物、药康生物、皓元医药、诺禾致源等；12) 中药领域：太极集团、佐力药业、方盛制药、康缘药业等；
风险提示: 药品或耗材降价超预期；医保政策风险等。
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