国防军工行业动态报告：股权激励股份回购持续推出行业复苏加大配置力度|股权激励_新浪财经

核心观点

本周，七一二公布了其股权激励预案，涉及股票期权2161.6 万份、首批激励人数431 人，在提高未来业绩确定性的同时理顺了公司机制，有望兑现公司长期的成长潜力，2023 年初至今，军工企业股权激励方案数量出现较大程度增长，军工国企央企相关进展值得重点期待。同时，今年10 月以来，多家军工企业宣布回购公司股权，充分体现出企业对于“十四五”后半期发展的信心。

行业动态信息

1、军工上市公司股权激励和股份回购稳步推进，期待“十四五”后期板块机遇。2023 年12 月20 日，七一二公布股权激励预案，拟授予的股票期权数量2161.6 万份，首次激励对象431 人，2023 年年初至今，已有近20 家军工企业推出股权激励计划，股权激励方案数量出现较大程度增长。而今年10 月以来，包括中科星图、伊戈尔、仕佳光子、太原重工、光启技术在内的多家军工企业相继宣布将回购数量不等的股票。随着“十四五”计划逐步进入下半程，相关规划将逐步落地，体现出企业对于“十四五”后半期发展具有信心。

2、当前军工板块的估值已接近2020 年最低点，高性价比更加凸显，看好跨年投资机会，建议坚定加大配置力度。2023 年初以来中证军工指数下跌13,51%，板块估值得到了充分消化，高性价比更加凸显。目前中证军工板块PE 为56.27 倍，处于历史低位，并接近2020 年6 月的最低点（48.19 倍）。我们认为，当前军工板块正处于2020 年以来第四个底部区间，高性价比更加凸显，24 年新一轮产业增长周期或将重启，军工板块有望重回升势，加配军工板块正当时。

3、优先配置新域新质央国企龙头，重点关注卫星互联网、3D 打印等领先公司，持续关注军贸、国改受益标的。先进战机产业链：中航电测、中航西飞、中直股份、中航重机、中航高科、航天彩虹、中无人机；航发产业链：航发动力、航发控制、航材股份；导弹产业链：北方导航、国博电子、长盈通、菲利华、华曙高科；海军产业链：湘电股份；军工信息化产业链：七一二、航天南湖、航天电子、臻镭科技。