纺织服装行业：寒潮带动冬装消费行业龙头积极增持与回购|纺织服装行业_新浪财经

行情回顾：本周沪深300 指数下跌0.13%，创业板指数下跌1.23%，纺织服装行业指数（中信）下跌1.74%，表现弱于沪深300 和创业板指数，其中纺织制造板块（中信）下跌1.58%，品牌服饰板块（中信）下跌1.89%。个股方面，我们覆盖的李宁、波司登和海澜之家等取得了正收益。

海外要闻：（1） Farfetch 获5 亿美元贷款，将出售予韩国电商Coupang 。（2）H&M 试图提价改定位。（3）耐克下调了全财年业绩指引，营收增长或仅有 1%（之前中个位数增长）；大中华区营收连续五个季度实现增长。

行业与公司重要信息：（1）特步国际：以6100 万美元作价(约合4.34 亿人民币)收购索康尼所在合资公司所持权益，同时收购索康尼在中国40%的拥有权权益。（2）潮宏基：2023 年12 月13 日至2023 年12 月14 日期间，廖创宾先生通过深圳证券交易所交易系统以集中竞价交易方式累计增持公司股份450,000 股，占公司总股本的0.051%，增持金额合计人民币299.41 万元。（3）珀莱雅：截至2023 年12 月18 日，公司总股本396,757,174 股。按本次回购金额下限人民币1 亿元、回购金额上限人民币2 亿元和回购价格上限130 元/股进行测算，本次拟回购数量约为76.92万股至153.84 万股，约占公司总股本的0.19%至0.39%。

本周建议板块组合：珀莱雅、老凤祥、报喜鸟、海澜之家和华利集团。上周组合表现：珀莱雅-4%、老凤祥-1%、报喜鸟-2%、海澜之家1%和华利集团-3%。

本周市场继续弱势调整，纺织服装行业指数下跌1.74%，表现弱于沪深300 与创业板指数，板块中涨幅居前的主要是一些中小市值个股以及前期跌幅较大的个别白马股。从基本面来看，在内需方面，近期全国范围持续的寒潮，预计将对行业冬装零售产生积极的带动效果，另外24 年春节在2 月，也将延长旺季消费时间；在出口方面，伴随美国宽松预期的开始以及下游品牌去库存逐步接近尾声，24 年出口制造龙头有望见底回升。在配置上短期我们认为主要有三个方向：（1）全年经营有望维持较高景气度的个股，我们依然看好中高端男装和黄金珠宝两个子行业。相关公司重点推荐报喜鸟(002154，买入)、比音勒芬(002832，买入) 、老凤祥(600612，买入)、潮宏基(002345，增持)和周大生(002867，增持)。（2）在经济弱复苏、市场整体预期收益率下降的大背景下，中长期有望稳健增长且有较高历史分红收益率的公司仍建议重点关注，比如海澜之家(600398，买入)、波司登(03998，买入)、森马服饰(002563，买入)、富安娜(002327，增持)和滔搏(06110，增持)等。（3）纺织制造行业伴随下游海外消费巨头去库存的逐步结束，已经进入左侧布局阶段，中期仍是我们重点推荐子行业，个股主要推荐华利集团(300979，买入)、申洲国际(02313，买入) 和伟星股份(002003，买入)等，建议关注新澳股份(603889，未评级)。关于行业中长期的配置，我们维持之前的观点：运动服饰、化妆品、医美等赛道特别是运动服饰板块的估值性价比逐步显现，建议积极配置真正具备中长期核心竞争力的龙头，推荐安踏体育(02020，买入)、珀莱雅(603605，买入) 、李宁(02331，买入)、巨子生物(02367，买入)和爱美客(300896，买入)、同时关注贝泰妮(300957，买入)、特步国际(01368，买入)、华熙生物(688363，增持)等。