行业景气复苏可期，维持“买入”评级
考虑到下游客户招投标节奏延后，我们下调原有盈利预测，预计2023-2025 年归母净利润为1.80、2.33、3.02 亿元（原值为4.35、5.49、6.97 亿元），EPS 为0.12、0.15、0.19 元/股（原值为0.28、0.35、0.45 元/股），公司是医疗信息化领军企业，有望受益下游景气修复，当前股价对应PE 为61.9、47.8、36.9 倍，维持“买入”评级。
事件：公司发布2023 年三季报，Q3 收入增长加速前三季度，公司实现营业收入11.57 亿元，同比提升1.61%；实现归母净利润0.91亿元，同比下降46.54%。单三季度，公司实现营业收入4.53 亿元，同比提升26.34%，收入增速环比显著提振；实现归母净利润0.67 亿元，同比下降2.94%；实现扣非归母净利润0.67 亿元，同比增长0.63%。
携手飞利浦共拓市场，强强联合前景光明
公司与飞利浦共同研发的CTasy1.0 版本电子病历产品进展积极。未来双方合作重点将从方案打造转移到市场开拓。公司组建了行业资深销售及产品团队，依靠公司专业而强大的交付与服务体系，已为未来的市场拓展做好了充分准备。同时飞利浦也表示将共同建立资源共享、权责明确的市场体系及创新模式。我们看好公司与飞利浦的合作不断深化，强强联合成长前景光明。
创新产品加快落地，成长空间有望打开
根据公司公众号，部分AI+医疗创新产品已在浙江省多家大型三甲医院及区域成功进行试点应用，应用效果超预期。通过流程内嵌式的智能服务，显著提升了临床工作效率和患者服务质量，并积累大量院内知识库数据。根据公司公告，上半年公司基于微服务架构新一代医疗机构（集团）管理信息系统 Hi-HIS 已累积签订 22 个项目，订单总金额约为3.46 亿，上半年完成5 个项目交付，同比大幅提高。未来，公司有望进一步将新产品新技术与公司优势产品有机结合，形成整体解决方案，并向全国推广，打开成长空间。
风险提示：下游客户投资不及预期风险、公司技术研发不及预期风险。
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