稳地产政策持续出台,助力四季度房地产市场回暖。房地产行业是我国经济的重要支柱,其产业链上关系着众多如钢铁、建材、有色、家电等行业和领域。今年以来,房地产市场销售出现反复,国家密集出台多项稳地产政策以促进房地产市场回暖。总的来说,楼市优化政策持续叠加,居民的购房需求有望回升,房价后续企稳的概率加大。随着房地产市场回暖的预期增强,有望带动其产业链上的钢铁、有色金属等行业的需求提升。
钢铁稳增长方案适时出台,行业复苏态势有望延续。建筑是钢铁下游最大的消费领域,而地产又是建筑行业中占比高的领域,因此,地产行业的繁荣与否直接影响了钢材的需求。值稳地产政策密集出台之际,《钢铁行业稳增长工作方案》下达,提出要推动钢铁与上下游行业的合作机制,优化供给并扩大需求。一方面,钢铁行业的稳增长方案为供给侧钢材的有序供给提供保障,另一方面,地产预期向好催生钢材需求上涨,钢铁行业的复苏态势有望延续。
竣工端数据向好,有望带动铜铝需求上行。铜与房屋建设中的电力设施建设密不可分,铝则多用于门窗、玻璃幕墙、房屋装饰等场景,且两者均是地产后周期家电消费的重要原材料。2023年前8月房地产竣工面积累计同比增长19.2%,短期竣工端数据表现亮眼,或将提振铜铝等工业金属需求。另一方面,《有色金属行业稳增长方案》适时出台,旨在优供给、拓消费,促进行业稳定增长。在有色金属行业稳增长方案叠加地产行业预期转暖的双重利好下,工业金属及部分小金属或将受益。
国内PMI数据持续回升,海外加息周期有望暂停。9月制造业PMI环比上升0.5个百分点至50.2%;非制造业中,9月建筑业PMI指数为56.2%,环比大幅上升2.4个百分点。建筑业PMI指数升至较高景气区间,且制造业PMI今年4月份以来首次升至扩张区间,将增强企业对近期市场的发展信心。海外方面,近期美债收益率大涨,多位美联储官员表示这或将取代基准利率的进一步上调。接连的鸽派表态,也使得市场降低了对美联储11月加息的预期。随着美联储加息的必要性降低,钢材及金属价格或将得到提振,作为宏观经济重要支柱的房地产以及钢铁及有色金属行业有望受益。
投资建议。随着稳地产政策发力,地产市场预期转好,伴随着钢铁及有色金属行业稳增长方案适时出台,与地产链密切相关的钢铁及工业金属等行业需求有望上涨。钢铁行业,建议关注久立特材(002318)、宝钢股份(600019)、中信特钢(000708)、华菱钢铁(000932)、抚顺特钢(维权)(600399);有色金属行业,建议关注神火股份(000933)、天山铝业(002532)、紫金矿业(601899)、鼎胜新材(维权)(603876)、洛阳钼业(603993)、中矿资源(002738)。
风险提示。宏观经济波动风险、环保风险、境外投资国别风险、安全生产风险、行业竞争风险、原材料价格波动风险、在建项目进程不及预期的风险等。
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