纯碱库存小幅增加，期价缺乏上行驱动

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一、【行情复盘】

2023 年 10 月 9 日，SA2401 合约下跌，截止收盘，期价收于 1748 元/吨，跌幅 1.3%。 

二、【重要资讯】

现货方面：

9 日现货市场偏弱运行。华北地区轻碱下稳定在 2800 元/吨，重碱下跌 50 元/吨至 3000 元/吨，华东轻碱下跌 100 元/吨至 2700 元/吨，重碱下跌 50 元/吨至 3000 元/吨，华中轻碱稳定在 2650 元/吨，重碱下跌 50 元/吨至 3050 元/吨，西北重碱下跌 50 元/吨至 2850 元/吨。 

供应方面：近期纯碱厂家盈利情况较好，厂家开工负荷率维持在 高位。纯碱行业开工负荷率继续提升，货源供应量增加。截止到 2023 年 10 月 5 日，周内纯碱产量 68.63 万吨，环比增加 1.57 万吨，涨幅 2.35%。周内纯碱整体开工率 88.16%，环比上涨 2.02%。 

需求方面：下游需求一般，终端用户多坚持随用随采，对高价纯 碱有所抵触。截至 2023 年 10 月 5 日，全国浮法玻璃日产量为 17.02 万吨，环比 9 月 28 日持平。本周全国浮法玻璃产量 119.11 万吨，环比 持平，同比+2.69%。本周浮法玻璃行业开工率为 82.35%，环比 9 月 28 日+0.65%； 

库存方面：截止到 2023 年 10 月 8 日，本周国内纯碱厂家总库存 27.50 万吨，环比增加 6.21 万吨，上涨 29.17%。其中，轻质库存 19.65 万吨，重质库存 7.85 万吨。 利润方面：截至 2023 年 10 月 5 日，中国氨碱法纯碱理论利润 1459.50 元/吨，利润较上周持平。周内原材料价格稳定，纯碱价格稳 定，利润持平。截至 2023 年 10 月 5 日，中国联碱法纯碱理论利润 （双吨）为 1859.10 元/吨，环比-44.00 元/吨，跌幅 2.31%，周内煤炭 及纯碱价格稳定，副产品氯化铵价格下跌，利润下跌。 

三、【交易策略】

国庆节期间纯碱产量进一步回升，周度产量已经创出年内新高， 同时库存亦小幅增加，期价缺乏上行驱动。随着时间推移，新增产能 的逐步投放，远月合约纯碱将逐渐累库，期价上行驱动偏弱，但远月 期价大幅贴水现货，期价已经提前计价这一预期，从盘面走势上看， 短期走势偏弱，操作上以震荡偏空思路去操作。

四、产业链及相关股票

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