作者|深水财经社 冠生
10月9日，富安娜（002327）公告于前一日收到深圳证监局下发的警示函，对公司、董事长兼总经理林国芳、董事会秘书龚芸采取出具警示函的监管措施。
不仅信息披露错误，董秘专业性引质疑，涉及的股权激励计划也因业绩考核目标的设置引发了市场的不少讨论。截至10月9日收盘,富安娜股价下跌1.58%，报收8.70元/股，现市值约为71.96亿元。
一、信披多次出现错误
此次警示函起由是，9月28日富安娜披露《第五届董事会第十六次会议决议公告》，称董事会以全票审议通过第六期限制性股票激励计划相关议案。仅过一日，富安娜便披露更正公告，称公司前述决议内容表述有误，关联董事已回避该等表决事项并应计入回避票数。会议表决内容也由“赞成9票，反对0票，弃权0票”更正为“赞成8票，回避表决1票(关联董事林汉凯回避表决)”。
翻看此前公告，富安娜信息披露错误不止一次，在上个月的公告中还出现将小数点标成分隔符的“低级错误”。
具体情况为8月25日富安娜披露了《综合授信暨对外担保公告》(2023-035号) ，原公告内容“截止本报告披露之日，公司及其控股子公司对外担保总额为4794,82万元”由于工作人员疏忽，数字分隔符有错误。9月6日，富安娜才公告更正为“公司及其控股子公司对外担保总额为4794.82万元”。
更早的2022年10月，富安娜对此前发布的《第五届董事会第八次会议决议公告》中的可申请解锁限制性股票数量进行更正，由原公告的“219万股，占公司总股本的0.2640%”变更为“87.6万股，占公司总股本的0.1056%”。
2022年以来，富安娜出现可解锁限制性股票数量、对外担保总额等数据披露错误。深圳证监局表示，上述行为违反了相关规定，反映公司信息披露内部管理薄弱，有关人员勤勉尽责不到位，公司董事长兼总经理林国芳、董事会秘书龚芸对上述违规行为负有主要责任。
公司存在数据披露错误和违规行为，反映信息披露内部管理薄弱，董秘的专业性也备受质疑。据公开资料显示，富安娜董秘龚芸本届任期2018年6月14日开始，富安娜发布更正公告便超过6个。此前，龚芸还担任过深圳市同洲电子股份有限公司副总经理兼董事会秘书、深圳市三诺电子有限公司投融资副总监、深圳市前海乾元信诺基金管理有限公司综合管理部副总监。
特别是全面注册制以来对上市公司的信息披露提出了更多要求，信披罚单和警示增速也显著加快。收到监管措施决定后，富安娜表示公司及相关人员高度重视《警示函》指出的问题，加强对《上市公司信息披露管理办法》以及其他相关法律、法规的学习，强化信息披露责任意识，不断切实提高公司信息披露质量，杜绝此类事件的再次发生。
二、股权激励考核目标门槛太低
作为中高端家纺品牌，富安娜产品步入市场较早，在华南地区占据主导，旗下拥有“富安娜”、“馨而乐”、“维莎”、“圣之花”和“劳拉夫人”五个风格和定位不同的品牌。2023年上半年，富安娜营业收入约12.72亿元，同比减少4.74%；归属于上市公司股东的净利润约2.19亿元，同比增加3.78%。
而此次信披出错涉及的股权激励计划也在公告时因业绩考核目标和激励对象的设定引发了不少讨论。
根据富安娜第六期限制性股票激励计划（草案），本激励计划拟向激励对象授予的限制性股票总量为1200万股，约目前公司股本总额1.45%。其中首次授予960万股，约占公司总股本的1.16%，预留240万股，约占公司总股本的0.29%。
本激励计划中，将按30%:30%:40%的比例分三期解除限售，公司业绩目标选取营业收入和净资产收益率为考核指标，其中一项目标达成即可解除限售。
以富安娜2022年营业收入30.8亿元为基数，2023年-2025年营业收入增长率分别不低于1%、2.01%、3.03%。
2023上半年富安娜实现营业收入约12.72亿元，按照考核目标，下半年还要完成18.4亿元以上的营收才能实现去年考核目标。回顾2022年和2021年下半年，富安娜分别实现17.45亿元和18.71亿元的营收，按这一趋势，2023年下半年营收目标实现可能性较大。
另一考核指标以同行业上市公司2022年平均净资产收益率12.03%为基数，2023年-2025年的净资产收益率的增长率分别不低于2%、4.06%、6.12%。
图：同行业两家上市公司平均净资产收益率的情况目前A股上市公司共有四家家纺主业公司，分别为富安娜、罗莱生活、水星家纺、梦洁股份（维权），由于从公开披露可观察出梦洁股份有主业调整的情况，因此，同行可比上市公司为罗莱生活和水星家纺。2022年，富安娜的净资产收益率为14.33%，远高于可比同行罗莱生活13.73%和水星家纺10.32%的净资产收益率。
从营收目标实现可能性大以及净资产收益率高于同行的情况来看，富安娜的业绩考核目标较为“容易”实现，股权激励计划也被质疑合理性或为“利益输送”。
根据公告，本计划首次授予的激励对象共计163人，占公司公告时在册员工总人数4102人的3.97%。其中，激励对象人员以中层管理人员及核心技术(业务)骨干为主，共161人，另有董事林汉凯和副总经理、财务总监王魁，将分别获授32万股和20万股。
（全球市值研究机构深水财经社独家发布，转载引用请注明出处）
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