当前算力板块“1+3”方向_新浪财经

　　【国君通信】当前算力板块“1+3”方向算力板块目前最大的瓶颈是微观结构和远期预期的问题，我们认为大的产业趋势下，绝对和相对机会都还会很多，当前可以考虑1条主线+3条扩散线。 ----------------------------- 【1个主线】2024年光模块景气度、供应链大的格局基本已定，季度级别业绩的博弈意义已经较小，随着时间维度对微观结构的逐步优化，头部光模块企业仍是主线优选，重点【中际旭创】。 ----------------------------- 【3个扩散之一】上游物料尤其是光芯片（EML&CW）的紧缺程度比预想严重的多，下游客户对国内芯片厂最近的态度也发生较大变化，相关测试、商务也在快速展开，预计相应公司Q4业绩拐点出现的同时，新品新客户的突破也是极大概率的事。重点【源杰科技】、【仕佳光子】。【3个扩散之二】算力租赁已经逐步形成一个板块，想象空间、事件催化和微观结构相比都较优，板块也从第一波的看规划到具体公司订单客户落地阶段，如今年3月-6月的光模块行情，股价上也进入一个逐步轮动的状态。重点【恒润股份】、【云赛智联】【润建股份】。【3个扩散之三】算力调度是昨天六部委算力文件的重点，其中传送网（OTN）覆盖率是极其重要提升指标，且国内运营商也要快速推进400G传输网的升级，整体看未来三年传输算力网的投资会是重点，对相干光模块、光放、传输设备有利。重点【德科立】、【烽火通信】