药明康德：2023年底多肽产能大幅提升，看好减重药及供应链|药明康德_新浪财经

　　【浙商医药】药明康德（维权）：2023年底多肽产能大幅提升，看好减重药及供应链【事件】 9月27日，药明康德公告多肽产能扩张计划，预计至2023年12月产能由2万升提升至3.2万升。多肽产能的提前释放为2024年业绩提供更强确定性，持续看好减重药及多肽CDMO供应链中长期业绩和订单确定性。【观点】多肽创新药及CDMO：临床和商业化数据不断超预期，看好多肽CDMO和多肽药物供应链潜力我们认为GLP-1R全球管线优质数据频出，在适应症从降血糖向减重、NASH、阿尔茨海默症等蓝海领域快速推进下，市场空间望超预期。考虑到本土头部CDMO企业全球较高市占率以及与MNC长期战略合作关系，我们看好本土多肽CDMO龙头未来GLP-1药物订单弹性的可兑现性和可持续性。生物类似药及原料药：商业化已启动，原料药需求开始放量。根据诺和诺德2022年报，司美格鲁肽欧美专利于2031-2032年到期，我们预计专利到期前，全球司美格鲁肽原料药需求量多来自于非规范市场需求和研发批。国内专利于2026年到期，关注国内司美格鲁肽类似药临床进展。利拉鲁肽全球核心专利于2022-2023年相继过期，关注利拉鲁肽专利过期后生物类似药和原料药投资机会。【投资建议】 ①创新药/仿制药：推荐华东医药，博瑞医药（维权）；建议关注恒瑞医药、信达生物等； ②CDMO&API：推荐药明康德、凯莱英、九洲药业、普利制药、奥锐特等；建议关注诺泰生物、圣诺生物、翰宇药业等。 ③上游环节：建议关注昊帆生物、蓝晓科技、金凯生科、纳微科技等。