东方证券-苏州银行-002966|苏州银行_新浪财经

　　业绩增速扎实回升。截至23H1，苏州银行营收、PPOP、归母净利润累计同比增速分别较23Q1提升0.04pct、0.2pct以及0.2pct，业绩增速呈现回暖迹象。拆分营收增速（指累计同比增速，下同）来看，非息收入是拉动营收增速向上的核心力量，净手续费增速较23Q1提高0.6pct，其中代理类业务收入23H1同比增速接近40%；净非息收入尽管仍为负增长，但在金融投资力度明显增强的支撑下，负增长大幅收敛，并体现在投资收益增速较23Q1明显回升；净息差继续收窄影响下，净利息收入增速较23Q1回落3.8pct。

　　扩表提速，净息差边际收窄。截至23H1，苏州银行生息资产同比增速较23Q1大幅提升5.3pct，其中贷款、投资类资产投放力度均有明显加大，我们观察到23H1按揭贷款、个人经营贷净增额均明显高于22H2，在上半年居民部门扩表动能较弱的背景下实属不易。净息差延续收窄，但负债成本全面改善。23H1苏州银行净息差较23Q1下降4bp，或主要受贷款利率下行的拖累，23H1贷款平均收益率较2022年下降23bp，计息负债成本率下降对净息差形成一定支撑，其中存款平均付息率较2022年下降4bp，但存款定期化趋势仍在延续。

　　资产质量保持稳定。截至23H1，苏州银行不良贷款率较23Q1继续下降1bp，关注率下降3bp，测算不良净生成率0.24%，较23Q1上升3bp，资产质量整体保持良好水平。分部来看，零售贷款资产质量继续承压，不良率抬升24bp，主要来自个人消费贷和经营贷。拨备覆盖率较23Q1小幅下降，但仍处于512%高位水平，拨贷比较23Q1下降12bp，拨备反哺利润空间充足。

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