A股“国货之光”盘点——莲花健康:0添加抓住新消费痛点,毛利提升明显

A股“国货之光”盘点——莲花健康:0添加抓住新消费痛点,毛利提升明显
2023年09月16日 10:49 泡财经

近日,李佳琦在直播间带货国产品牌花西子时爆出不当言论,引爆舆论。也引发了人们对“国货”概念的再思考。

时至今日,国货标签究竟应不应该获得光环溢价甚至成为“噶韭菜”的通行证?我们应当支持什么样的国货?

泡财经推出《A股“国货之光”盘点》系列,旨在借助上市公司公开信息,以“淘金”、求真的态度,对民族品牌进行思辨、审视。

第一期内容,我们选择了“味精大王”莲花健康

1、“0添加”老国货意外爆火

79块钱的花西子引发网友吐槽的同时,竟然让莲花健康意外爆火。

“79(元)的(产品)下半辈子能吃完吗?”“松茸鲜怎么用?”“保质期多久?”9月13日晚间,老国货品牌莲花味精的抖音直播间格外热闹:接连与蜜雪冰城、雪莲、幸运咖、相宜本草、上海药皂等不同的老国货品牌连线直播,评论区的互动快速上升,同时在线观看人数最高达2万多人,背景音乐是欢快喜庆的《好运来》,有网友在评论区说:“比春晚还精彩”。

流量与热度主要源于9月12日。继蜂花后,莲花味精也迅速在官方店上架79元套餐,相关话题登上微博热搜,引发大量网友涌入直播间购买支持。

莲花味精也觉察到了流量的变化。从9月7日开始,便将每日直播的主题改为“听说#泼天的富贵轮到莲花味精了!”直播间背景写有大大的“0色素、0香精、0防腐剂、0蔗糖”等字样,作为卖点。

莲花健康主要经营食品与调味品的研发、生产与销售,已形成以味精、鸡精为主导,以其他调味品系列、小麦面粉系列、复合肥系列产品组合的绿色产品结构。涉及的产品主要有味精、鸡精和其他调味料、面粉、挂面、面包糠及其他面制品、大米、调味酱、食用油、淀粉、糖类物质等。

公司前身是1983年成立的河南省周口地区味精厂,1998年于上海证券交易所上市。

作为老牌国货,莲花健康味精主打“零添加”、“健康”等概念,莲花官方旗舰店曾介绍:“莲花味精30年坚持粮食酿造,国货老品牌始终如一,没有科技与狠活。”莲花健康2022年年报显示,公司多项味精产品连续多年被中国绿色食品发展中心认定为“绿色食品”。

据公司介绍,作为国货之光品牌,源自对食材、工艺和品质的坚持,公司始终致力于为消费者提供更多健康优品,已为亿万家庭的健康美味生活服务了40年。公司核心产品莲花味精长期占据中国家庭装市场主导地位。

近年,健康饮食风潮正盛,消费者愈发关注食品配料表,对零添加食品的需求增长。以酱油为例,综合头豹研究院和安信证券研究中心报告数据,2020年零添加酱油市场规模约为9.9亿元,2021年至2025年零添加酱油消费量复合增长率约36.5%,预计2025年我国零添加酱油市场规模将达到48.9亿元。

2、财务“体检”:上半年毛利提升明显,财务状况稳定健康

2020年,莲花健康通过司法重整,成功化解退市风险和债务危机。

近年来,公司业绩逐渐趋于稳定,重回增长态势,财务状况也日趋健康。

2020年,莲花健康营业收入16.91亿元,同比下降6.83%归属于上市公司股东的净利润4616.72万元,同比增长4.06%归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6236.30万元,同比增长37.82%。

今年上半年,公司实现营收9.74亿元,同比增长13.15%归母净利润5016万元,同比增长57.23%扣非净利润5064万元,同比增长58.9%。

可以看出,去年以来,体现公司主营业务的“扣非归母净利润”项,持续高增。

此外,自2021年以来,莲花健康经营活动产生的现金流量持续为正,可见通过重整,公司的现金流状况“脱胎换骨”。

今年上半年,莲花健康存货占总资产的比例仅4.42%,2022年期末这一比例是3.06%,2021年期末则是4.09%。可以看出公司存货占货占总资产比例极低。此外,公司今年上半年存货周转天数仅20天,A股味精行业另一家上市公司则为59.54天。或说明莲花健康存货在公司停留的时间少,销售状况非常良好。

今年上半年,莲花健康销售毛利率达到16.33%,对比去年年末增长2.22个百分点,对比2021年末提升了4.02个百分点。

公司称,总体来说上半年公司产品毛利同比提升较为明显。主要基于一方面,公司营销价格体系稳健,采购成本下降;另一方面,公司采取一系列成本优化措施,降本增效效果显著。

值得注意的是,莲花健康今年上半年销售费用占营业收入比重仅5.0648%。而同花顺食品加工板块今年上半年“销售费用/营业总收入”的平均值为12%。莲花健康销售费用占营收比远低于行业平均水平。就消费行业而言,通常销售费用越低,对消费者越实惠,意味着公司投入更偏向原材料、品控、研发等。从这个角度讲,莲花健康确实算得上“良心”。

3、面临挑战:如何寻找第二增长曲线?

当然,莲花健康当前也面临挑战。对于传统的以存量市场为主的大消费赛道,如何开辟第二增长曲线,甚至“破圈”、“出圈”是行业共同面临的问题。

今年上半年,莲花健康收入构成中,75.55%来自味精,12.47%来自鸡精,可以算是高度聚焦主业。

近期,贵州茅台携手瑞幸咖啡推出“酱香拿铁”,销售火爆,说明即便是传统消费赛道的绝对龙头,也在积极“尝新”、求变。

就在不久前,莲花健康总裁曹家胜做客“粒场新消费产业论坛”时称,“我们作为一家传统的消费品企业,在新消费时代积极转型发展。我们会通过继续坚持固本创新、深化改革,推进数字化的转型升级,拥抱新消费时代,拥抱数字化转型时代。我们也会加大研发投入丰富产品体系和消费场景,实现品牌复兴,通过品牌复兴来赋能作为一家消费品企业的发展。”

那么,莲花健康如何拥抱“新消费时代”?作为老牌国货之光,如何老树开新花呢?让我们拭目以待吧。

本文首发于泡财经风口解读专题,如有转载,请注明出处。

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