今天工业硅向上突破了吗？|新疆_新浪财经

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工业硅上市至今，有接近半年时间在价格下行通道中，逐渐跌破行业内最低主产成本，硅厂苦“低价硅”久矣。从6月中旬开始，平平无奇的基本面转为次要交易逻辑，盘面主旋律围绕新疆大厂减停产等消息面展开，硅厂也纷纷挺价现货表示支持，期价正式启动向上修复进程。截至目前，尚未突破前高（由6月20与7月12日共同构筑的14000元/吨），但价格重心不断抬高正在逼迫后市进行方向选择。

现在市场在交易什么逻辑？

此前新疆大厂技改项目启动撞期四川大运会，受举办活动影响，环保要求趋严导致硅厂阶段性停产，释放一波工业硅利好。目前四川地区产能已步入修复通道、疆内硅厂复产计划提前，消息面无戏可唱，但市场交易并不会因此停滞，眼光早已从主产区减停产利好逐渐转向基本面，主要原因是成本支撑逻辑不断走强，成为扛价格大梁的主力军。

目前价格上修至接近13665元/吨的全国平均线，各大主产区中仅新疆地区堪堪维持盈利，云南与四川地区的丰水期成本也未能打开利润空间，依然处于倒挂状态。基本面上供应增加铁板钉钉，但好消息是需求端即将迎来传统旺季，消费预期的释放与兑现若能配合好成本支撑，价格向上仍有空间，但突破前高不能没有超季节性需求释放。

供应过剩，现货为什么流通紧张？

当前厂库与社库出现严重劈叉，厂库不断去化，社库依然累库。造成这一现象的主要原因依然是老生常谈——即421#牌号的交割套利。在交易所交割规则的设定之下，赋予421#牌号在基准交割品553#的基础上升水2000元/吨。当前15000元/吨的421#现货价格对比13500元/吨以上的盘面价格，不考虑手续费的情况下参与交割获取的无风险利润超过生产利润，贸易商下场哄抢现货，导致了阶段性紧张的局面，硅厂库存也因此去化。

工业硅观点

整体需求有所好转但增量有限，供需错配现象仍存，向上有一定确定性但继续突破的支撑力度不足，前期高点很难摸到。上方给与14000元/吨的估值，向下参考13500元/吨，考虑到硅厂抗压能力较强，或在该资金面博弈线上表现出一定韧性。