预期转向，甲醇是冲高回落还是一飞冲天？|甲醇_新浪财经

甲醇今日行情大好，涨幅超过2%。

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甲醇今天的走势有点好，或者说近期的行情都不太差，但是甲醇真的会这样直接涨上去吗？还是说是虚晃一枪？今天我们来分析一下甲醇未来的行情走势如何。

现货走势：在国内整体商品情绪好转以及下游下游装置投产和开工回升背景下，本周甲醇价格重心继续抬升，江苏涨75，福建涨100，鲁南维稳，内蒙涨30。

国内后续仍将维持供需双增格局，传统需求逐步回升，现货有望保持震荡偏强。

供应端：供应端上周开工79.76%，环比+2.85%，随着检修装置回归，开工仍将继续走高。原料端煤炭在煤矿安全生产趋严背景下低位走高，成本小幅抬升，随着内地现货走强，内蒙煤制利润扭亏为盈，气制利润也逐步修复，总体看，原料端预计持续上升空间有限，企业利润的修复在后续将提高企业开工意愿，后续供应仍以走高为主。

进口端本周到港35.89万吨，环比增3.13 万吨，8月进口维持在高位。

需求端：传统需求MTBE、醋酸开工回落，其余均有所走高，总体需求小幅回落。江浙MTO开工79.39%，环比+12.55%%，甲醇制烯烃开工85.08%，环比+3.68%。传统下游近期价格有所走高，企业利润出现明显修复，这将增加后续对甲醇上涨的接受度，另外，随着后续传统需求旺季的到来，企业负荷有望逐步回升，需求将逐步改善。

MTO方面，装置复产叠加宝丰三期投料试车，短期需求改善明显，但当前MTO利润仍处同期低位，关注后续企业负荷情况。

库存：港口库存总量报96.46万吨，环比+6.21万吨。企业库存环比+1.6万吨，报36.77万吨。到港走高，港口库存进一步累积，内地需求好转，企业库存相对可控，处于同比偏低水平。

估值：现货震荡走强，煤炭价格小幅走高，煤制利润走高，企业扭亏为盈，气制利润有所修复。01基差符合季节性，月差表现偏强，MTO利润压缩，传统需求利润有所改善，甲醇港口库存压力逐步走高，企业库存压力相对可控，甲醇估值相对中性。

小结：供应端来看，企业利润持续修复，原料短期走强但中期预计难有大幅上行空间，企业利润有望进一步走高，企业开工后续有望进一步回升。需求方面MTO装置复产以及新装置投产下市场对于后续需求较为乐观,短期需求也出现明显回升，但应该注意的是MTO企业普遍利润仍偏低，关注后续企业负荷情况。库存来看，港口库存进一步走高，工厂库存维持在低位水平，内地相对偏紧，后续金九银十传统下游将迎来旺季，当前下游原料库存水平普遍偏低，短期接货尚可，随着甲后续需求的增加，中期有望走出偏强走势。

总体来看，需求预期好转，盘面持续走高。短期建议冷静观望为主，冲高不追，中期关注01合约回调多配机会。