甲醇今日行情大好,涨幅超过2%。
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甲醇今天的走势有点好,或者说近期的行情都不太差,但是甲醇真的会这样直接涨上去吗?还是说是虚晃一枪?今天我们来分析一下甲醇未来的行情走势如何。
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现货走势:在国内整体商品情绪好转以及下游下游装置投产和开工回升背景下,本周甲醇价格重心继续抬升,江苏涨75,福建涨100,鲁南维稳,内蒙涨30。
国内后续仍将维持供需双增格局,传统需求逐步回升,现货有望保持震荡偏强。
供应端:供应端上周开工79.76%,环比+2.85%,随着检修装置回归,开工仍将继续走高。原料端煤炭在煤矿安全生产趋严背景下低位走高,成本小幅抬升,随着内地现货走强,内蒙煤制利润扭亏为盈,气制利润也逐步修复,总体看,原料端预计持续上升空间有限,企业利润的修复在后续将提高企业开工意愿,后续供应仍以走高为主。
进口端本周到港35.89万吨,环比增3.13 万吨,8月进口维持在高位。
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需求端:传统需求MTBE、醋酸开工回落,其余均有所走高,总体需求小幅回落。江浙MTO开工79.39%,环比+12.55%%,甲醇制烯烃开工85.08%,环比+3.68%。传统下游近期价格有所走高,企业利润出现明显修复,这将增加后续对甲醇上涨的接受度,另外,随着后续传统需求旺季的到来,企业负荷有望逐步回升,需求将逐步改善。
MTO方面,装置复产叠加宝丰三期投料试车,短期需求改善明显,但当前MTO利润仍处同期低位,关注后续企业负荷情况。
库存:港口库存总量报96.46万吨,环比+6.21万吨。企业库存环比+1.6万吨,报36.77万吨。到港走高,港口库存进一步累积,内地需求好转,企业库存相对可控,处于同比偏低水平。
估值:现货震荡走强,煤炭价格小幅走高,煤制利润走高,企业扭亏为盈,气制利润有所修复。01基差符合季节性,月差表现偏强,MTO利润压缩,传统需求利润有所改善,甲醇港口库存压力逐步走高,企业库存压力相对可控,甲醇估值相对中性。
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小结:供应端来看,企业利润持续修复,原料短期走强但中期预计难有大幅上行空间,企业利润有望进一步走高,企业开工后 续有望进一步回升。需求方面MTO装置复产以及新装置投产下市场对于后续需求较为乐观,短期需求也出现明显回升,但应该注意的是MTO企业普遍利润仍偏低,关注后续企业负荷情况。库存来看,港口库存进一步走高,工厂库存维持在低位水平,内地相对偏紧,后续金九银十传统下游将迎来旺季,当前下游原料库存水平普遍偏低,短期接货尚可,随着甲后续需求的增加,中期有望走出偏强走势。
总体来看,需求预期好转,盘面持续走高。短期建议冷静观望为主,冲高不追,中期关注01合约回调多配机会。
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