事件:公司发布2023 年半年度报告。报告期内,公司实现营收15.36 亿元,同比下降30.5%;归母净利润 1.42 亿元,同比增长4.07%;基本每股收益0.47 元。其中,公司第二季度单季实现营收8.4 亿元,同比下降30.17%;归母净利润0.9 亿元,同比增长1.21%。
多重利好因素带动毛利率明显增加。报告期内,公司综合毛利率为23.12%,同比提升5.32 pct。其中,23Q2 单季毛利率为23.68%,同比提升4.92 pct,环比提升1.24 pct。公司毛利率大幅提升,主要是因为:1)原材料价格下降;2)人民币汇率贬值;3)海运费同比大幅下降,2023 年6 月30 日,CCFI 综合指数为895.72,同比下降72.62%;4)自主品牌业务占比提升。
销售下降导致费用率提升,毛利率改善带动净利率修复。费用率方面,2023 年上半年,公司期间费用率为13.02%,同比提升2.38pct。其中,销售/管理/研发/财务费用率分别为6.48% / 5.44% /3.86% / -2.76%,分别同比+3.22 pct / +1.16 pct / +0.67 pct / -2.67pct。销售、管理、研发费用率大幅增加,主要是因为公司销售有所下滑,规模效应减弱。财务费用率大幅下滑,主要是因为人民币贬值贡献较大汇兑收益,以及利息净收益增加。净利率方面,报告期内,公司净利率为9.35%,同比提升3.1 pct;23Q2 单季净利率为10.91%,同比提升3.42 pct,环比提升3.43 pct。
持续深耕外销市场,稳步推进海外生产布局。市场开拓方面,公司推行KAM 大客户价值营销体系,深度洞察核心客户需求,构建战略导向的深层次客户关系。同时,公司坚定推进全球经营,积极利用越南、罗马尼亚生产基地及新产品研发等差异化优势继续扩大北美、欧洲市场份额,并加快拓展亚洲、澳洲、南美洲等市场。生产布局方面,公司于2018 年在行业内率先投资建设越南生产基地,进而提升美国市场份额和大客户渗透率。此外,罗马尼亚生产基地建设取得积极进展,2023 年上半年实现投产出货,为公司加快开拓欧洲及其他海外市场提供有力支撑。报告期内,公司外销实现营收11.98 亿元,同比下降32.85%,主要是因为海外收缩流动性导致需求下降。
战略布局内销市场,加快建设自主品牌。公司将国内市场开拓和自主品牌建设作为战略性任务,线上线下(42.920, -1.63, -3.66%)齐头并进,加快打造自主品牌。线上方面,与天猫、京东等平台深度合作,布局兴趣电商开展内容营销,促进销售收入与品牌知名度双提升。线下方面,围绕大中型城市设立办事处,开展“百城攻坚”市场覆盖深耕计划,渠道客户数量进一步增长。此外,加快推进线下ToC 渠道建设,以自主品牌入驻多个大型知名商超。大客户直营方面,为多位大客户和标杆客户提供产品和服务,有效提高B 端项目获客能力。报告期内,公司内销实现营收3.37 亿元,同比下降20.82%。
投资建议:公司为我国办公椅行业龙头,深耕海外市场份额稳步提升,内销积极打造自主品牌,渠道建设未来可期,预计公司2023/ 24 / 25 年能够实现基本每股收益1.08 / 1.2 / 1.29 元,对应PE 为9X / 8X / 8X,维持“推荐”评级。
APP专享直播
热门推荐
俄媒:马斯克发帖,建议把“英吉利海峡”更名为“乔治·华盛顿海峡” 收起俄媒:马斯克发帖,建议把“英吉利海峡”更名为“乔治·华盛顿海峡”
- 2025年01月26日
- 13:51
- APP专享
- 记经典时刻
- 6,870
【8点见】重要犯罪嫌疑人“颜十六”到案!
- 2025年01月27日
- 00:05
- APP专享
- 记经典时刻
- 3,250
无忧前员工称张大大工作室常换人:大家不太能接受张大大的工作方式,随叫随到、贬低辱骂、非常情绪化
- 2025年01月26日
- 08:27
- APP专享
- 我是山河君
- 2,276
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)
投资研报 扫码订阅
股市直播
-
徐小明今天 04:59:15
祝大家新春快乐 :今天上午市场波动不大,春节前最后半天了,预计下午的波动也不会大,各路资金无心恋战,只等年后新的开始了。目前来看2025年还是不错的,这几年最有潜力的一年,祝大家新春快乐。 -
趋势领涨今天 04:54:08
今日午盘全市场共34股涨停,连板股总数9只,19股封板未遂,封板率为64%(不含ST股、退市股)。焦点股方面,高位股大幅补跌,兴业股份(sh603928)盘中上演“天地板”,华脉科技(sh603042)、华联股份(sz000882)、晋拓股份(sh603211)等人气股跌停。此外,冀东装备(sz000856)走出“地天板”行情,晋级6连板。 -
趋势领涨今天 04:40:53
=加入潜伏擒牛VIP,享四大顶级服务=【1】购买VIP自动加入私密小直播间!【2】每周3-5只超短金股调入调出服务,适合实时看盘的投资者!【3】每周一份高端内部绝密文章:包含近期布局、热点版块、指数预判!【4】每月2~3只高端中线金股服务!(VIP超短、中线个股均有涉足,让上班族也能跟上VIP节奏!)现月课7.5折,1288元!季课6.9折,3558元,续费季度更划算!新朋友可先月课体验!点网址,直接买,订购地址:【更多独家重磅股市观点请点击】【更多独家重磅股市观点请点击】 -
宋谈股经今天 04:02:00
上午A股数据统计!【更多独家重磅股市观点请点击】 -
徐小明今天 03:41:38
【盘中直播】下午见 -
徐小明今天 03:41:08
【盘中直播】我们在交易生涯里,遇到各种情况,竞争无所谓环境,坚持做好自己 -
宋谈股经今天 03:37:39
DeepSeek回应“宕机”原因:可能和服务维护、请求限制等因素有关!今天有消息称DeepSeek服务状态页面显示,DeepSeek网页/API不可用,目前正在调查该问题。昨日(26日),DeepSeek曾出现短时闪崩现象。对于DeepSeek网页/API不可用的原因,DeepSeek回应称,可能和服务维护、请求限制等因素有关。(新浪科技) -
宋谈股经今天 03:35:13
1月27日午间收评:创业板指半日跌1.55%,算力硬件股集体走弱1、大小指数早间走势分化,沪指维持红盘震荡,创业板指跌超1.5%。DeepSeek概念股大涨,每日互动(sz300766)、航锦科技(sz000818)、美格智能(sz002881)涨停。AI智能体概念继续活跃,新炬网络(sh605398)、视觉中国(sz000681)、垒知集团(sz002398)、泛微网络(sh603039)涨停。下跌方面,算力硬件股全线调整,天孚通信(sz300394)、沃尔核材(sz002130)等多股跌超9%;机器人(sz300024)概念展开回调,金奥博(sz002917)、中坚科技(sz002779)等多股跌停。个股跌多涨少,沪深京三市近3000股飘绿,上午半天成交7397亿。午间收盘沪指涨0.3%,深成指跌0.59%,创业板跌1.55%。2、板块概念方面,DeepSeek、AI智能体、银行、钢铁等板块领涨;铜高速连接、CPO、机器人(sz300024)、液冷服务器等板块领跌; 3、两市共2215只个股上涨,38只个股涨停;2765只个股下跌,33只个股跌停;19只股票炸板,炸板率38%。 -
数字江恩今天 03:35:03
今天开盘不久,本人就评价了,这是强势震荡略微向上倾斜,而不是强势拉升。下午维持这个判断,强势震荡、向上倾斜。也就是看下午脉冲一个+震荡,还是震荡到尾盘+脉冲一个。 -
波段擒龙今天 03:34:10
ETF午间收盘涨跌不一,华泰天天金ETF(511670)领涨9.21%,新经济ETF(159822)涨7.61%,广发货币ETF(511920)涨6.06%,沙特ETF(520830)领跌6.72%,德国ETF(513030)跌6.64%,法国CAC40ETF(513080)跌6.46%。