【市场回顾】
今日大盘全天低开低走，三大指数均跌超1%，沪指跌破3100点。总体上个股跌多涨少，两市超3500只个股下跌。沪深两市今日成交额6782亿，较上个交易日缩量664亿。北向资金全天净卖出64.12亿元，其中沪股通净卖出54.32亿元，深股通净卖出9.81亿元。截至收盘，沪指跌1.24%，深成指跌1.32%，创业板指跌1.6%。
上涨行业上，环保、通信、建筑装饰等行业涨幅居前；下跌方面，非银金融、交通运输、电力设备等行业跌幅居前。盘面上，环保股连续走强，清研环境、超越科技、东方园林（维权）等多股涨停。次新股继续活跃，美能能源、联合水务、光华股份等涨停。AI概念股展开反弹，算力方向领涨，亚康股份、鸿博股份、英飞拓涨停。下跌方面，券商股集体调整，华泰证券跌超6%。
【盘面解析】
今日市场继续延续弱势下跌，市场量能大幅萎缩，北向资金继续流出，市场情绪跌至冰点。影响盘面的主要因素可能在于政策略微不及预期。
宏观消息面上，今日公布了8月LPR。1年期LPR为3.45%，较此前利率下调10个基点；5年期以上LPR为4.2%，保持不变。继前期MLF调降之后，市场对于LPR的同步下调是抱有一定期待的，如今5年期LPR维持不变，这一点是略低于市场预期的。这代表着中长期贷款利率大概率不作调整。而存款利率挂钩1年期LPR，后续可能会继续下降。这意味着银行的息差会扩大，存量房贷利率下调的空间也随之打开。
主线迭代方面，最近几日市场在持续下跌过程中，基本处于无主线状态，资金涌入避险板块。前期因政策预期而走强的券商和地产板块今日也遭杀跌，特别是券商板块今日领跌。
消息面上，上周五盘后公布了证监会相关负责人就贯彻落实“活跃资本市场，提振投资者信心”答记者问。其中提到，降低证券交易经手费，同步降低证券公司佣金费率；合理把握IPO、再融资节奏，完善一二级市场逆周期调节；引入更多中长期资金等举措。
从目前来看，活跃资本市场政策并未超市场预期，短期部分资金可能会选择预期兑现。后续券商板块能否走出颓势，关键还是看是否有更多市场期待的政策出台，以及A股市场整体成交能否回暖。
地产板块目前行情陷入拉锯战，目前政策出台较慢，后续需等待限购限贷政策是否松绑，以及地产老二事件能否妥善解决。
北向资金持续流出，我们在上周五收评中详细分析过逻辑。汇率影响外资，而汇率又主要看两个方面，一是经济基本面，二是货币政策。上周五鲍威尔全球央行年会讲话，释放鹰派加息信号。国内处于降息周期，人民币汇率承压。
【后市展望】
整体来看，目前主线板块暂没有向上的驱动力，大盘短期可能还是以震荡为主，等待新的催化剂。目前已有超30家上市公司披露回购、增持计划或进展公告，同时多家基金公司、券商资管等密集出手自购，这也意味着公募基金认为现在已经是相对底部区域。
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风险提示：本文内容仅供参考，不作为推荐。市场有风险，投资需谨慎。
（投资顾问：刘杨 执业编号：S0930622040005）
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