▌一周新闻速递
行业新闻：1）深港：试行酒类“两地一检”。2）上海：酒类流通新规今起施行。
公司新闻：1）贵州茅台：茅台上半年营收约706亿元。2）泸州老窖:泸州老窖与四川省供销社合作。3）伊力特：伊力特股份变动。
▌投资观点
当前我们仍维持之前子板块顺序：白酒>啤酒>休闲食品=软饮料>速冻食品>调味品>乳制品。
白酒板块：本周贵州茅台、金种子酒、顺鑫农业发布业绩预告，其中贵州茅台保持稳定增长，彰显龙头韧性；金种子酒业绩显现华润赋能效果，网点覆盖与渠道嫁接下新品铺设顺利；顺鑫农业坚定剥离地产业务，金标推广加速。我们认为酒企业绩基本符合预期，基本面仍呈现一定韧性，同时目前估值水平整体处于低位，具备配置价值。下半年仍需观察中秋国庆双节动销及商务场景恢复，继续重点推荐2+4+3产品矩阵，即泸州老窖+五粮液+次高端四杰+老白干酒+金种子酒+今世缘，关注洋河股份和古井贡酒。
大众品板块：本周千禾味业、中炬高新、宝立食品、妙可蓝多、好想你、龙大美食、安井食品、熊猫乳品、燕京啤酒等接连发布业绩预告。从预告来看，调味品整体承压，休闲食品因需求影响表现较弱，速冻食品龙头和啤酒等表现符合预期。当前消费端特别是餐饮端消费处于弱复苏阶段，下半年主要关注餐饮复苏以及渠道动销情况。建议关注二季度有边际改善以及季报表现良好的个股，现阶段重点推荐3+3+3+3产品矩阵，即休闲食品三剑客（盐津铺子+甘源食品+劲仔食品）+啤酒三杰（重庆啤酒+青岛啤酒+燕京啤酒）+调味品三杰（中炬高新+日辰股份+晨光生物）+预期差三杰（西麦食品+佳禾食品+爱普股份）。
维持食品饮料行业“推荐”投资评级。
▌风险提示
疫情波动风险；宏观经济波动风险；推荐公司业绩不及预期的风险；行业竞争风险；食品安全风险；行业政策变动风险；消费税或生产风险；原材料价格波动风险等。
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