西南证券-医药行业2023年6月投资月报:业绩分化,精选业绩和估值匹配个股-230605

西南证券-医药行业2023年6月投资月报:业绩分化,精选业绩和估值匹配个股-230605
2023年06月05日 21:14 同花顺

  行情回顾:2023年初以来(截至20230531),申万医药指数上涨0.6%,跑赢沪深300指数1.14%,年初以来行业涨跌幅排名第14。2023年5月申万医药指数下跌0.8%,跑赢沪深300指数3.62%,月初以来行业涨跌幅排名第7。2023年初以来(截至20230531),医药子行业调整力度较小,中药涨幅最大(+17.6%),医疗研发外包跌幅最大(-20.3%);5月医药行业子板块中药涨幅最大(+4.2%),疫苗跌幅最大(-6.7%)。

  中成药联采及中药饮片采购政策相对温和。5月19日,全国中成药联合采购办公室发布《全国中成药采购联盟集中采购文件》,5月19日至5月29日,企业在资质库管理模块填报企业及产品信息、基准价格、技术评价指标等信息。从规则上看,此次集采规则相对友好,从降幅上看,历史中成药的降幅普遍低于仿制药国采降幅,从品种上看,独家的中成药降幅相对更低;5月22日,中药饮片省际联盟采购拟中选结果产生,平均降价29.5%,此次采购压缩渠道利润。展望后市,建议结合业绩和估值精选个股。全年来看,持续看好三条投资主线:确定性之1——创新仍是医药行业持续发展的本源;确定性之2——疫后医药复苏亦是核心主线。确定性之3——自主可控/产业链安全。

2023年6月组合推荐:

  本月弹性组合:重药控股(000950)、华兰生物(002007)、大参林(603233),京新药业(002020)、首药控股-U(688197)、祥生医疗(688358)、佐力药业(300181)、上海医药(601607)、柳药集团(603368)。

  本月稳健组合:恒瑞医药(600276)、爱尔眼科(300015)、迈瑞医疗(300760)、华厦眼科(301267)、太极集团(600129)、我武生物(300357)、智飞生物(300122)、通策医疗(维权)(600763)、华润三九(000999)、云南白药(000538)。

  本月科创板组合:联影医疗(688271)、迈得医疗(688310)、海泰新光(688677)、荣昌生物(688331)、泽璟制药(688266)、诺维赞(688105)、澳华内镜(688212)、爱博医疗(688050)。

  本月港股组合:金斯瑞生物科技(1548)、和黄医药(0013)、诺辉健康(6606)、瑞尔集团(6639)、先声药业(2096)、基石药业(2616)、康方生物(9926)。

  风险提示:药品降价预期风险;医改政策执行进度低于预期风险;研发失败的风险。

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