每每写到贵金属黄金白银，评论区总是会有那么几个人，要么是马后炮，要么说忽悠人接盘。我是3月中旬开始提示贵金属机会的，到现在贵金属板块表现，不言自明。
其实无论市场牛熊，总会有人赚钱，但是猪只会被杀掉。轻佻的人，连思考都带着偏见。
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截止北京时间5月9日13:30，COMEX黄金合约上涨2.1%，结算价报每盎司2035.7美元，相较于5月1日收盘价1991.3美元/盎司上涨2.2%；7月白金期货合约上涨2.2%，结算价报每盎司25.89美元，相较于5月1日收盘价25.245美元/盎司上涨2.5%。
美国地区性银行危机的持续从而推升市场避险情绪，第一共和银行的倒塌，伴随着以西太平洋合众银行为首的美国地区性银行股暴跌，使得贵金属一路拉涨至5月4日的高点，伦敦现货黄金甚至创出近2082美元/盎司的历史新高。
但就像我之前说的“死猫跳”，金融世界里，即便是确定无虞的趋势，也会在通往确定性的道路上，被伺服的冷枪击中。
5月5日美国公布的非农数据大超市场预期——失业率降至3.4%的数十年低点。强劲的非农数据公布后投资者对经济衰退担忧有所缓解、降息预期小幅降温，风险情绪回暖后内外盘黄金受挫，黄金现货价格大幅下跌。近期贵金属价格的回调震荡，更多的是对超预期非农数据的消化。
旧秩序在一步步走向衰落，新生土壤正在昭示着新周期的到来，而机会就藏着这周而复始的循环中。
北京时间5月10日20:30，美国将公布4月未季调CPI年率。3月美国未季调CPI同比上涨5%，较2月的6%收窄1个百分点，为2021年5月以来最小同比涨幅。重点关注本次数据是否继续缩窄。这将为6月份的利率决议提供关键依据。
据华尔街预计，预计食品和能源价格的核心CPI将比去年同期上升5.5%，较3月份5.6%的政府有所放缓，环比涨幅预计为0.4%。如果预期应验，将意味着总体通胀将大幅放缓，但核心通胀率仍然处于绝对高位。
除了美国银行的倒闭，我们还应该关心什么?
5月9日北京凌晨4点，美联储发布今年首份《金融稳定报告》——这是在3月硅谷银行倒闭引爆危机后首次发布的定期评估美国金融系统韧性的半年度报告。该报告称，银行融资总体上保持相对稳定，但金融市场其他角落存在大量流动性风险。
不仅如此，当前大范围的美国区域性银行的动荡，导致全美银行收紧了对家庭和企业的贷款标准，对美国经济增长构成威胁。
百年未有之大变局下，美元债务上限危机也还在上演“驴象拉扯”，本次美债务上限危机正不断发酵，在这个危机未解决之前，将推动贵金属出现阶段性走高。
而我们再把眼光拉长，美国经济衰退或将避无可避，只存在拖多久，或者是硬着陆还是软着陆的问题。叠加全球去美元化不断加深，央行购金预期仍然旺盛，故而贵金属类资产仍有较强的配置机会。
当前贵金属相应资产仍处在上涨趋势当中，加息末期贵金属将同时受到金融属性和避险属性的提振，长线驱动贵金属上涨的衰退预期、美联储加息步入尾声和央行购金未改变，建议逢回调买入为主；
下一阶段重点关注美国通胀数据的公布、加息末期市场情绪的变化以及美国地区性银行危机的发展。
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对产业链影响：
上游利多：（eg：紫金矿业、山东黄金、赤峰黄金、中金黄金、赤峰黄金、白银有色）
分析师:顾冯达 从业号：F0262502 咨询号：Z0002252
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