4月21日，国资委召开国资央企信息化工作推进会议。会议认为，近年来，国资央企采取一系列务实举措，推动信息化工作取得显著成效。强调要积极顺应信息化发展趋势，坚持问题导向、目标导向、结果导向，乘势而上、顺势而为，全面开启国资央企信息化工作新征程。
要着力提高智能监管水平，全面推进国资央企云体系和大数据体系建设，持续健全完善信息化工作保障机制，在建设世界一流企业过程中，同步建成一流信息化能力，以“智慧国资、数字央企”建设，更好促进国资监管效能提升，加快推进国资央企高质量发展，为推进国家治理体系和治理能力现代化贡献更大力量。
在当前时点，相关人士为何提出中国特色估值体系的建设？又为何在建设数字中国的大方针之下，加大国企央企的影响呢？今天我们就来聊聊央企改革的那些事儿。
一、国企改革推出的历史背景。
1、世纪疫情冲击下，央企为投资者带来稳定回报。
央企2022年央企上缴税费超2.8万亿元，同比增长19.3%，远高于全国税收同比增长率-3.5%在世纪疫情冲击下，央企上市公司作为国民经济的稳定器、压舱石的地位凸显。
2、逆全球化大势所趋，央企当仁不让。
央企集中于国民经济重要领域，为粮食安全、资源安全、供应链安全保驾护航 积极助力制造业升级，深度参与高端制造转型、低碳经济、消费升级、城镇化等一系列发展机遇。
二、国企改革能否成为市场主流赛道？
1、契合二十大提出的统筹发展与安全、自主 可控、科技创新等时代主题，更具确定性
今年以来，成长板块行情明显，从年初的信创板块到后来的游戏、传媒、人工智能板块，科技成长风格已经占据了市场的主流赛道，同时投资情绪也被市场热门主题赛道带动，持续的万亿级别成交量让投资情绪好转、
2、十八大以来加强国企改革的顶层设计和配套政策，改革全面深化
2022 年下半年国企改革三年行动计划主题任务顺利收官，2023 年国有企业开启新一轮深化改革行动，截至目前本轮改革有三个主要方向。
一是国有企业经营考核将重点考察综合盈利能力及质量，“一利五率”、“一增一稳四提升”的调整将有效激发国企经营活力；二是强调建设“中国特色估值体系”，央国企迎来价值重估；三是持续推进专业化重组将打造现代化产业链。
3、央企具有高盈利、低估值，股息率高等特征，在当前市场环境下更具投资性价比。
数据来源：同花顺 20230421三、数字中国大战略下，央企改革方向或已明确
根据数据要素在数字产业链的流转过程，数字经济基础设施可划分为“网”和“云”两部分。
其中，“网”基础设施包含数据要素的传输环节，涉及 5G 技术，大致对应申万二级行业中的通信设备、通信服务行业；“云”基础设施包含数据要素的采集、存储加工、分析、流通交易环节，涉及数字技术中的物联网、大数据、云计算、区块链技术。
数据来源：同花顺从市场地位、盈利能力、成长性、市场空间、行情表现五个维度看，央国企在云数字基础设施领域的优势更为全面。
数据来源：国海证券1、从结果看，央国企在云基础设施领域的优势最为全面。
首先，在基础软硬件设施方面，中国长城、中科曙光等国企在芯片、整机等 IT 基础硬件领域具备领先地位；宝信软件、中国软件等国企在工业基础软件、核心操作系统等 IT 软件基础设施亦相对领先。其次，在大数据采集、加工方面，海康威视、英飞拓等“机器视觉”龙头，在智慧安防、城市基础设施智能化改造领域表现出色。
2、在数字经济的其他领域，央国企仍有短板，但整体占优。
在网基础设施领域，央国企三大运营商占据主导地位，其市值、营收增速、研发费用增速明显好于非国企，但运营商的业务特点决定央国企的盈利能力较以通信设备为主的非国企稍有逊色。在数字的产业化赋能领域，央国企在盈利能力、研发投入、市场地位方面均比非国企出色，但在市场空间和行情表现上小幅落后。
四、数字化央企改革，可配置指数产品布局
中证央企结构调整指数以国资委下辖央企上市公司为待选样本，综合评估其在产业结构调整、科技创新投入、国际业务发展等方面的情况，以此选取其中较具代表性的企业股票构成指数，反映央企结构调整板块在A股市场的整体走势。
选股策略：
中证央企结构调整指数的样本股每半年调整一次，样本股调整实施时间分别为每年 6 月和 12 月的第二个星期五的下一交易日。每次调整的样本比例一般不超过 20%。样本调整设置缓冲区，排名在 80 名内的新样本优先进入，排名在 120名之前的老样本优先保留。
权重因子随样本股定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。
前十大权重：
数据来源：同花顺对于整个“中特估”行情来说，目前来看，无论基于事件驱动的股票回购、股权激励、并购重组，或是基于长期经营效率的改善预期下的研发投入提升，2022-2024年央企控股上市公司改革将为我们提供诸多投资线索。
长期看，经历了本轮全面深化国企改革，上市央企盈利能力明显提升、杠杆率明显下降、激励机制更为健全、科技创新能力不断增强，长期投资价值凸显。短期看，在当前经济下行背景下，央企逆周期属性明显、估值性价比高、高股息优势显著，在当前市场风格轮动加快，价值与成长共舞的结构性行情下，央企改革的机会也越发明显。
央企改革ETF（512950）基金规模60亿元，在同类产品中规模居于前列。国企改革不断纵深发展，央企改革有望成为今年的投资主线。经历了本轮全面深化国企改革，上市央企盈利能力明显提升、杠杆率明显下降、激励机制更为健全、科技创新能力不断增强，长期投资价值凸显。前十大重仓股不乏$海康威视(002415)$科大讯飞(002230)$国电南瑞(600406)$中兴通讯(000063)$长江电力(600900)$招商银行(600036)$中国建筑(601668)$航发动力(600893)$中国中免(601888)$澜起科技(688008)等行业龙头。
风险提示：1.本基金为股票基金，主要投资于标的指数成份股及备选成份股，其预期风险和收益高于混合、债券与货币市场基金，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.本基金主要投资于标的指数成份股及备选成份股。投资于本基金存在标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等主要风险。3.投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。4.基金管理人不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。5.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。6.中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。7.本产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。8.本资料不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，投资需谨慎。
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