基金调研丨永赢基金调研东风股份|东风股份_新浪财经

根据披露的机构调研信息，4月11日，永赢基金对上市公司东风股份进行了调研。

从市场表现来看，东风股份近一周股价下跌2.05%，近一个月下跌2.71%。

基金市场数据显示，永赢基金成立于2013年11月7日，截至目前，其管理资产规模为2712.97亿元，管理基金数181个，旗下基金经理共29位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为永赢医药健康A（008618），近一年收益录得20.07%。

永赢基金在管规模前十大产品业绩表现如下所示：

表格支持左右滑动

基金简称	基金代码	基金类型	基金经理	规模（亿元）	年涨跌幅（%）
永赢天天利货币A	004545	货币型	卢绮婷、胡雪骥	472.97	2.06
永赢货币E	012104	货币型	卢绮婷、胡雪骥	146.33	1.82
永赢悦利债券	006944	债券型	吴玮、徐沛琳	88.10	1.52
永赢瑞宁87个月定开债	009866	债券型	谢越	84.07	4.02
永赢丰益债券	003898	债券型	乔嘉麒	83.22	2.82
永赢恒益债券	005705	债券型	章成	82.47	2.91
永赢泰宁63个月定开债	010621	债券型	钱布克	82.19	3.85
永赢迅利中高等级短债A	006852	债券型	卢绮婷	64.97	2.34
永赢乾益债券	013077	债券型	钱布克	62.17	2.85
永赢中证同业存单AAA指数7天持有期	016409	混合型	卢绮婷	60.56	--

附调研内容：

本次投资者交流会中，投资者重点关注的问题及公司的回复要点如下：公司董事会秘书秋天对公司的基本情况进行了简要介绍：公司已于4月10日晚间披露2022年年度报告，公司实现营业收入37.44亿元，同比下降1.6%；实现归属于上市公司股东的净利润人民币2.89亿元，同比下降63.15%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润人民币2.87亿元，同比下降62.97%。主营业务基本平稳，主要原因系消费投资基金和联营企业广西真龙彩印包装有限公司的投资收益较上期同比大幅下降以及本期全资子公司广东鑫瑞新材料科技有限公司计提商誉减值准备所致。公司2022年全年业绩体现经营韧性，其中新能源新型材料业务、I类医药包装两大业务正逐步成长为东风股份新的收入增长点，推动公司业务结构多元化，进一步提升核心竞争力。公司当前在手货币资金为19.21亿，流动资金充沛，可以满足未来几年业务扩张、资产并购等发展所需，公司本身具备的产业链深度优势和经营规模优势也可以进一步增强公司的抗风险能力。公司结合各个业务板块的经营情况及未来发展规划，对主要业务板块进行了梳理与整合，明确了向新能源新型材料业务及I类医药包装、药用辅材、医用耗材、医疗器械板块转型升级的发展战略。公司将集中资金与资源，全力聚焦新能源新型材料业务板块，并加速对I类医药包装、药用辅材、医用耗材、医疗器械的资金投入与资源布局，进一步加快公司转型。同时公司正在积极优化产业布局，加速回笼各项资金，为转型提供强有力的资金支持，确保公司战略转型加速推进。

问：请介绍下博盛新材目前投资扩产项目的进展情况；

答：博盛新材之全资子公司拟于湖南娄底、江苏盐城两地共投资人民币40亿元规划建设的新能源动力及储能电池隔膜及其他综合材料生产研发项目，预计2023年到2024年底分期分批建设至拥有产线约30条，并配置涂覆线等周边设备若干。扩产进度方面，从今年4月开始将每隔1个月左右分别交付2条线，并逐步对原产线进行升级改造。收购博盛新材加速公司布局新能源动力及储能材料，未来公司将全面聚焦到新能源新型材料板块，并逐步加大投资力度。

问：未来公司隔膜业务利润提升的空间在哪；

答：从设备方面看，第一是持续优化生产设备提高产能利用率，博盛新材目前设备是自主研发的定制化的设备，基本实现国产化替代，同时具备交付周期短，设备适应性好，技术更新迭代快，性价比高等优势；第二个升级流延和拉伸工序等核心部件提升单线速率及产品良率；第三个是设备分区以减少产线切换带来的产能消耗，进一步提升效率。后续，公司还将持续优化客户结构，结合产业发展趋势及下游客户的需要，不断提升公司在动力电池、储能电池领域隔膜材料业务的市场份额。同时，通过加大研发投入，提升新产品的创新水平及开发能力，丰富产品结构，推进隔膜业务的扩产建设等措施增强公司电池材料业务方面市场竞争力。未来，公司将在技术创新、市场拓展和成本控制方面不断优化，积极提高利润率水平。

问：公司的锂电隔膜业务是否有相应的技术或者团队储备；

答：根据公司在新能源动力及储能电池隔膜项目的规划，公司将为未来五年以上的长续赛道储备优质资源，研究更广域的新材料赛道。博盛新材的管理团队和技术团队均由隔膜从业数十年的资深人才组建而成，通过逐步组建、收购研发团队，吸纳优秀技术人才，完善产业布局，并与高等院校展开产学研合作，选择合适的项目进行重点技术研发和资金投入，加速布局先手业务，增强公司持续盈利能力。

问：公司对干法隔膜未来的竞争格局怎么看；

答：从行业的发展情况来看，干湿法工艺将长期共存。实际上，隔膜生产是分为干法和湿法两种工艺，干法隔膜主要应用于磷酸铁锂动力锂电池，而湿法隔膜则在重视能量密度的三元电池中应用更广泛。干法隔膜在产品应用上相较于湿法隔膜具有成本优势，在电化学性能上稳定好。公司目前是站在动力电池看储能市场，相信未来随着储能行业的快速发展，干法隔膜的市场需求将可能进一步提升。在干法隔膜行业，头部集中度较低，且同行业公司仍处于完善产品结构、产能扩张的阶段。从去年的出货量比例来看，干法隔膜预计能占到市场的两至三成，仍有很大市场成长潜力。公司目前是站在动力电池看储能市场，相信未来随着储能行业的快速发展，干法隔膜的市场需求将进一步提升。与此同时，公司也会在研发方面继续加大投入，不断优化产品工艺推出新产品，增强客户黏性，提高市场竞争力，力争成为该领域的龙头企业。

问：想了解下公司在客户开拓方面的策略或者打法；

答：隔膜行业准入门槛之一就是客户壁垒较高，认证时间长。首先，动力电池对安全性要求较高，电池厂商对选择和更换隔膜供应商会非常慎重，通常需进行严格的新产品开发认证及新工厂开发认证，最终出认证通过报告后才可以批量供货；其次，隔膜供应商的认证周期较长，出于产品一致性的考虑，通过认证后将不会轻易更换供应商，客户合作关系具有很强的稳定性。目前博盛新材已入围比亚迪、宁德时代等主流电池厂商的供应商名录，通过多年的市场拓展与品牌效应具备较好的客户基础。对于现阶段的博盛新材来说，一方面是不断开发新客户来拓展市场，改善客户结构，另一方面做深做大与现有电池厂商在储能、钠电、半固态电池等新型电池材料领域的合作也是提升业务体量的重要抓手。

问：公司参与的消费投资基金未来的发展规划如何；

答：公司消费投资基金所投资的项目将陆续进入退出期，公司将获得相应的投资收益，接下来公司也会将获得的投资收益用来进一步加大对新型材料业务、医药包装业务的投资，加快公司转型升级。

问：请介绍下公司在医药包装业务板块的客户布局情况，未来有何规划；

答：目前，公司已成立上海东峰医药包装科技有限公司作为医药包装产业的核心战略平台。在公司核心战略平台的统筹管理下，目前公司I类药包材业务主要客户涵盖北京科兴中维、北陆药业、北京卓诚惠生、远大生物、上海联合赛尔、正大天晴、汉森制药、复星医药、上海上药集团、民海生物、鱼跃医疗、丽珠集团、以岭药业、东瑞制药、同济堂、国药集团、广药集团、太极集团、好医生药业集团、步长集团、苏中药业、葵花药业、一洋制药、康泰生物、康弘药业、海正药业、昆药集团、北京同仁堂、华润三九、海力生制药、金陵药业、修正药业、香雪制药、天津武田药品、济川药业、汇仁药业、新疆维吾尔药业、葫芦娃药业、桂林三金药业、康恩贝、石药集团欧意药业、安邦制药、精华制药、山东鑫齐药业、华兰生物、海天制药、辅仁药业、药友制药等多家知名药企。同时，公司大力拓展外资药企客户，已经批量供应阿斯利康、费森尤斯卡比、赛诺菲等优质客户，与拜耳的业务合作也已完成供应商建档等程序。外资药企本身对包装的要求比较高，相应也会有更多的利润空间，进入外资药企的供货体系后，随着公司整个药包板块的量价齐升，毛利率应该会有进一步的优化。此外，完成了国内黄海制药、步长制药的铝塑组合盖、PVC、铝箔、复合膜产品的现场审计，以及日本武田制药的现场审计和基于psci标准的CSR审计，并成功中标华润三九医药股份有限公司“999”感冒灵等行业知名产品的包材供应。在新技术研发方面，公司针对高分子阻隔新材料、提升药品包装用阻氧阻水性能的高端材料进行了研发，并取得了相关国家药审中心的审核，为供应国内高端制药产品、MRNA疫苗产品等打下了良好的技术基础，并且已经与石药集团、吴太制药、华素制药、诺华制药、亿腾医药、强生制药进行了样品及稳定性测试。未来几年扩产系医药包装业务板块的重中之重，公司将进一步加大对I类医药包装、药用辅材、医用耗材、医疗器械行业板块的资金、资源投入，不断提升产能效率、优化产品结构和客户结构，保持该板块的业绩持续稳定增长，助力I类药包材业务实现跨越式发展;