美联储政策宽松预期推动叠加避险需求，关注黄金回调低吸机会！|美联储_新浪财经

摘要：

美联储3月议息会议如期加息25BP，下调了长期利率预期和经济增速预期，政策声明不再表示预计利率将持续上升，声明整体偏鸽派；而鲍威尔讲话略偏鹰派，但是其讲话基调被耶伦不考虑大幅提高存款保险额度及其覆盖面的言论所影响，市场恐慌情绪有所升温，美元指数和美债收益率表现弱势，贵金属上涨。

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一、重要资讯

1.美联储3月利率决议仍强调抗击通胀，一致敲定加息25BP、关注银行危机导致信贷收紧的相关影响、维持今年利率预期中值在5.1%不变、考虑过暂停加息、降息不是今年的基本预期，且有必要的话将加息至更高、近期扩表是暂时的，不影响货币政策;

2.美财长耶伦称，与金融稳定监督委员会合作，恢复将非银行金融机构列为系统性金融机构的能力，使其接受监管。不考虑为所有未受保的存款提供保险;

3.基于通胀仍处高位且有韧性，银行风险未进一步蔓延，美联储降息也不会很快到来；美联储3月再度加息25BP后将会停止加息的概率大，下半年将会根据经济和通胀回落程度与银行系统风险的演变降息2次。

二、交易策略

1.运行逻辑分析：美联储货币政策调整节奏预期与经济衰退担忧继续主导贵金属行情，美元指数和美债收益率走势直接影响贵金属走势；亦要关注突发地缘政治、银行系统性风险等黑天鹅事件的影响。美欧银行系统危机引发系统性风险担忧，美联储政策收紧预期迅速转向，叠加避险需求增加，贵金属持续上涨，当前出现回调行情；后续关注政策宽松转向、流动性危机以及地缘政治等宏观因素能否助力贵金属刷新历史新高，中长期的调整低吸机会依然是焦点。

2.运行区间分析：避险需求与美联储政策宽松预期推动下，黄金强势上涨，伦敦金一度突破2000美元/盎司（446元/克），避险情绪有继续萦绕黄金走势；连续大幅上涨后继续关注回调机会，下方关注1850美元/盎司（410元/克）；后市伦敦金继续关注2000美元/盎司压力位（450元/克），一旦有效突破则需关注2075美元/盎司历史前高位置（460元/克）；未来随着联储政策宽松预期兑现，经济衰退担忧加剧以及避险需求等因素影响，黄金刷新历史新高可能性存在。风险事件引发避险需求，鹰派加息逻辑转为鸽派宽松，贵金属强势上涨，当前迎来回调行情。前期多单或继续持有或高位了结落袋为安，未入场者等待低吸机会。

黄金期权方面，黄金整体行情依然偏强，暂时建议卖出深度虚值看跌期权，如AU2306P388合约。白银期权方面，暂时建议卖出深度虚值看跌期权，如AG2306P4500合约。

三、黄金期货持仓情况

四、相关股票

002716.SZ 金贵银业（维权） 600531.SH 豫光金铅 000975.SZ 银泰黄金 000603.SZ 盛达资源（维权） 002237.SZ 恒邦股份 600362.SH 江西铜业 600497.SH 驰宏锌锗 601899.SH 紫金矿业 600547.SH 山东黄金 600988.SH 赤峰黄金 000060.SZ 中金岭南 601168.SH 西部矿业 000630.SZ 铜陵有色 600489.SH 中金黄金 601212.SH 白银有色 *ST园城迪阿股份潮宏基白银有色 *ST星星（维权）西部黄金金诚信湖南黄金金一文化特变电工中金黄金晓程科技金贵银业中润资源（维权）恒邦股份山东黄金上海建工航民股份莱绅通灵中国黄金老凤祥弘业股份 *ST金洲（维权）曼卡龙赤峰黄金 ST冠福（维权）明牌珠宝豫园股份萃华珠宝周大生 274573865

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