整体观点：
当前时点下重点细分赛道的投资策略：（1）我们依然坚定看好“泛储能”的主线机会，涵盖电源、特高压、配电数字化、储能等；电化学储能是2023年电新最景气的赛道，如果行业整体Q1业绩达到此前市场乐观的预期状态，或将展现β行情；火电重启、特高压板块适合波段操作；而当前时点，我们认为数字电网、氢能是泛储能领域中市场预期差较大的细分。（2）各类“0-1”新技术依然是当前市场环境下，电新板块的重要结构性机会，当前重点关注氢能电解水制氢，储能中存在预期差的压缩空气、光热熔岩，4680芳纶涂覆及电池壳、快充；建议关注HJT、锂电回收、半固态电池、钙钛矿。（3）风光锂主链赛道中，我们认为需要重点关注锂电池数据改善，龙头估值修复的机会，以及光伏23Q1季报业绩较好情况下的反弹机会。
数字电网、氢能仍是当前我们推荐的主要方向。（1）数字电网方面，在数字经济趋势投资逻辑下，市场已经给予数字电网概念公司中的“软件业务”更高估值；但仍对其解决缺电、电力调节等“泛储能”作用没有充分挖掘，同时我们也期待政策层面能予以电改等政策更多支持，配网数字化改造（虚拟电厂、微网）建设或将持续加速。（2）氢能方面，绿电制氢通过制造环节及电力市场化持续降本将促使更多的商业领域经济性跑通，与石化化工项目耦合能够提升其减碳能力；欧洲碳价创新高背景下，有利于新能源产品及制氢电解槽出口。目前，我们需要重点关注内蒙古、新疆、吉林等地绿氢项目与电解槽招标情况，当前市场已经充分反映了2023年项目建设情况，如果能进一步厘清2024-2025年项目落地情况，行情将持续发酵。
锂电、光伏板块需把握反弹机会：（1）锂电：4月份排产数据好转能够为板块带来回暖机会，建议优先关注电池龙头、4680技术等环节，而后再进一步关注隔膜、电解液、正负极等材料端的估值修复。（2）光伏：高纯石英砂紧缺为头部硅片企业带来一定超额收益，产业链整体的投资核心仍在于把握低价筹码，我们预计Q1光伏板块业绩较好，重点关注逆变器及一体化组件龙头公司。
建议关注：东方电气、国网信通、东方电子、炬华科技、华光环能、华电重工、安科瑞、盛弘股份、科士达、阳光电源、金盘科技、上能电气、金冠电气。
◆风险提示：
新能源汽车销量、海外车企扩产不及预期；风光政策下达进度不及预期；风机招标价格复苏低于预期、产业链原材料价格波动；国家电网投资、信息化建设低于预期风险。
VIP课程推荐
APP专享直播
热门推荐
收起
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
