行业观点:经济回暖预期提振市场情绪。各指标显示经济有回暖迹象,汽车、房地产等大宗消费逐步复苏,2月新能源汽车零售销量同比增长46.6%,基建、市政强势支撑消费;同时,两会前市场利好预期维持,市场需求进一步好转。钢企连续五周增产,但增速有所放缓。库存迎来拐点转降,去库速度提升,本周终端走货量1.6万吨,环比增18.8%。基本面改善叠加进口矿价格上涨,钢价及商品期货呈现上升趋势。叠加当前估值、价格低位,我们对周期股的观点逐步转向乐观。周期标的首推华菱钢铁、宝钢股份、鄂尔多斯;新材料股继续推荐金钼股份、望变电气、广大特材、隆达股份等。
行情回顾:本周(2月19日-2月24日)申万钢铁环比增4.7%,领先上证综指3.3%。涨幅居前的个股为ST未来(41.8%)、甬金股份(24.8%)、南钢股份(18.1%)。本周螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭期货主力合约最新报价分别为4224元/吨、4296元/吨、910元/吨、2953元/吨,较上周(2月5日-2月10日)分别变动1.4%、1.3%、2.2%、4.3%
行业动态:
普钢:本周钢材社会库存1669万吨,环比减0.1%;其中长材库存1090万吨,环比增1.1%;板材库存579万吨,环比减2.2%。二月中旬钢厂库存均值1954万吨,环比增8.4%。本周全国237家钢贸商出货量14.1万吨,环比减4.0%;本周上海终端线螺走货量1.6万吨,环比增18.8%。本周跟踪的螺纹、热轧、冷轧、中厚板成本滞后毛利分别为657元/吨、532元/吨、334元/吨、585元/吨。
铁矿:本周澳、巴、印铁矿石发货量2303万吨,环比增24.4%;北方6港到港量1049万吨,环比减22.8%。本周铁矿石港口库存14223万吨,环比增0.8%。本周港口进口矿日均疏港量319.3万吨,环比增1.6%。
焦煤焦炭:焦煤成本上扬,焦企挺价惜售心理渐强,部分产地价格暗涨50-100不等;本周炼焦煤市场偏强运行,各煤种均有反弹。
硅铁硅锰:本周硅锰走势先抑后扬,现货价格波动不明显;硅铁降价情绪减弱,3月份钢招启动,需求有望提升。
特钢:本周模具钢市场价格小幅上涨,需求恢复较慢;本周全国优特钢价格小幅上涨,市场整体表现尚可;本周工业线材价格趋强运行,市场交易稍有转好。
不锈钢:周内产业悲观情绪传导,镍矿走势承压;周内铬矿市场稳中偏强运行。周内铬矿现货价格持稳为主;原料价格小幅松动,不锈钢价格震荡偏弱运行。
风险提示:房地产下滑,制造业回暖不及预期。
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