申港证券-电力设备行业研究周报：2022年动力电池高速增长，预计2023仍将高景气-230115|高速增长_新浪财经

每周一谈：2022年动力电池高速增长预计2023仍将高景气

　　我国动力电池装机量增速依然处于较高水平。2022年12月，我国动力电池合计装机量约为36 GWh，同比增长38%，环比增长5.5%。2022全年动力电池累计装机量295 GWh，同比增长91%，2021年同比增速为143%，由于基数的提高，增速有所降低，但仍然处于较高水平。展望2023年，在促进消费以及保持经济增长的背景下，新能源车是非常重要的一环，2023年仍会高速增长，相应地，动力电池也会延续良好表现。假设2023年动力电池月平均装机量与2022Q4平均值相同，则2023年动力电池装机量为403 GWh,同比增速约为36%，增速依然可观。

　　磷酸铁锂电池发展态势优于三元电池。去年12月，磷酸铁锂电池和三元电池装机量分别约为25 GWh，11GWh；占比分别约为68%，32%；同比增速分别为64%，3.3%。2022全年磷酸铁锂电池和三元电池累计装机量分别约为184 GWh，110 GWh；占比分别约为62%，38%，前者约是后者的1.7倍；同比增速分别为130%，49%，前者比后者约高82 pct.。

　　宁德时代市占率高，比亚迪增速快。去年12月，宁德时代和比亚迪动力电池装机量分别为18 GWh，9 GWh；同比增速分别为23%，150%；环比增速分别为3.1%，4.7%；占总装机量比例分别为49%，26%。2022全年，宁德时代和比亚迪动力电池装机量累计值分别142 GWh，69 GWh；同比增速分别为76%，176%。比亚迪动力电池装机量的高速增长，主要受益于其电动车的热销；宁德时代与比亚迪电池装机量累计值占总装机量比例分别为48%，23%，前者约是后者的2.1倍。

投资策略：

　　建议关注供需格局良好，有望量价齐升的企业，比如银邦股份（300337.SZ）。

市场回顾：

　　电力设备行业本周涨跌幅为1.29%，在申万31个一级行业中，排在第12位。

　　电力设备行业本周跑输大盘。本周沪深300、上证指数、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为2.35%，1.19%，2.06%和2.93%。

　　在细分版块中，电机II、其他电源设备II、光伏设备、风电设备、电池和电网设备涨跌幅分别为3.34%，-2.14%，-0.33%，-1.17%、3.16%和1.36%。

　　电池版块周涨幅前五个股分别为：紫建电子（18.3%），天赐材料（8.66%），当升科技（8.51%），德方纳米（8.51%），先导智能（7.49%）。

　　电池版块周跌幅前五个股分别为：骄成超声（-12.45%），派能科技（-10.42%），正业科技（-8.08%），华宝新能（-7.63%），孚能科技（-6.58%）。

行业热点：

　　中汽协：若一季度汽车销量下滑较严重，相关部门会考虑相关政策的延续。

风险提示：

　　新能源车销量不及预期。