特斯拉全球降价冲量已成定局，产业链具备高确定性。在1月6日，特斯拉中国宣布全系降价后，后续各个国家陆续跟随降价。特斯拉在欧洲多个国家下调M3和MY售价，以法国为例，M3和MY分别降价6%到16.93%不等；美国M3、MY分别下调6.4%到19.7%不等，如果叠加美国税收抵免7500美元，变更幅度更是高达22.3%-31.1%。随着2023年新能源竞争格局进一步加剧，特斯拉降价策略阶段性会带来订单大幅增加，其产业链具备高确定性。但是后续随着车型改款、Cybertruck定点、低成本Model Q推出，将会带来更多边际利好，产业链标的亦会得到新预期释放。
一月春节销量下滑已在预期内，消费恢复或超预期。根据乘联会数据，1月第一周乘用车日均批销为4.1万辆，同比-23%，环比3%，我们认为一月受春节、疫情综合影响销量同环比下降已反映在预期内，所以不构成悲观因素。但是春节后随着复工复产达到合理状态，人们对未来收入预期更有信心，消费将会大幅好转，汽车销量有望超预期。
悲观过后，后续任何热点将带来的均是边际利好。汽车指数已经由去年8月下旬开始回调，反映了9-11月销量承压、疫情封控、收入不稳定等各个因素导致企业基本面的压力。反映过悲观以后，随着疫情达峰，后续假设政策给予一定支持，2月开始销量同环比有所回升，一切信号将成为“正向作用”，我们强烈看好Q1预期拐点带来的行业窗口期。
成本跟踪：本周（1月9日-1月13日）原材料成本环比小幅上行，23年1月价格环比22年12月继续下行。我们重点跟踪的钢铁、铜、铝、橡胶、塑料价格分别为0.46、6.76、1.81、1.02、0.77万元/吨，环比分别为0.4%、3.6%、1.0%、0.4%、-1.4%，继续下行；23年1月全月均价分别为0.45、6.65、1.80、1.02、0.77万元/吨，环比22年12月分别为1.0%、0.1%、-5.1%、-0.7%、-1.8%，继续下行。
投资建议：疫情高峰已过，收入逐渐进入稳态，消费信心逐步建立，汽车总量无需悲观；同时新能源产业和技术我们亦处于全球领先，出口有望进一步向上，带动汽车产量提高。预期拐点已到，强烈推荐。
1）整车：建议关注比亚迪、长城、吉利、广汽、江淮；2）汽车零部件：下游格局重塑叠加技术变迁，国产零部件迎来发展黄金期，关注成长性赛道：①轻量化：成本侧压力缓解，成长和业绩确定性高，关注旭升集团、爱柯迪、嵘泰股份、泉峰汽车；②智能汽车：智能化正逐步成为整车厂竞争的核心要素，关注科博达、经纬恒润、华阳集团、德赛西威；③专精特新：明新旭腾、松原股份；④智能网联检测标的：中汽股份。
风险提示：疫情对汽车产业生产和需求的影响超预期，大宗商品涨价超预期；智能化、电动化进展不及预期，自主品牌崛起不及预期。
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