郭广昌复星系频繁抛售资产，舍得酒业会否被“舍”掉？

　　9月19日，A股上市公司新华保险和豫园股份发布公告，其股东复星国际有限公司和复星高科技（集团）有限公司减持了公司股份。

　　今年以来，郭广昌和复星系对多家企业大手笔减持股份，受到市场广泛关注，近日减持金徽酒，引发了酒业人士对舍得酒业会否被复星系抛售的疑惑？

　　作者：武月

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　　舍得酒业成“独苗”

　　原本复星系持有的酒类资产有三家：金徽酒，舍得酒业，青岛啤酒。

　　9月2日，金徽酒发布拟被减持的消息。复星下属豫园股份及一致行动人将向金徽酒原控股股东甘肃亚特转让上市公司13%股份，转让价格为29.38元/股，减持金额将达19.37亿元，并表示后续将继续减持金徽酒5%股份。

　　稍早前的5月31日，复星国际在港交所公告，附属公司同意以每股62港元出售青岛啤酒约6680万股H股股份。出售事项完成后，复星系将不再持有青岛啤酒H股，可套现41.4亿港元（折合人民币约35.6亿元）。

　　如今，复星系拥有实控权的酒企只剩下了舍得酒业一家。

　　但从今年来看，郭广昌和复星系大手笔减持并非这几例，3、6、8月分别对泰和科技（维权）称公司、中山公用、海南矿业进行不同程度减持。粗略估算下来，复星系今年以来已实施及确定要实施的对上市公司股份的减持，预估套现总额或超百亿元。

　　据“复星系”重要公司复星国际中报，2022年上半年，复星国际的总资产为8496.85亿元。其中，总负债达6511.57亿元，负债率高达76.64%，流动负债达3753.95亿元，短期借款为1236.92亿元，账上货币资金为1176.54亿元，短期偿债存在压力。

　　所以今年如此密集的减持，在数据中也似乎找到了答案。

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　　舍得酒业是否会成为下一个“失宠儿”

　　青岛啤酒和金徽酒被复星系抛弃，或许是因为业绩未达投资预期。

　　2022年上半年，金徽酒归属净利润增速为13.06%，远低于2021年同期的55.89%。2021年全年归属净利润更是十年来第一次出现负增长。利润增速逐年下滑，而且近几年金徽酒面临着省内根据地不稳，发展受限等实际因素，导致投资前景不容乐观。

　　转看青岛啤酒，业绩也不尽人意。青岛啤酒2021年报中了解到，2021年营业总收入301.7亿元，同比增长8.671%；归属净利润31.55亿元，同比增长43.34%；数据向前几年延伸，青岛啤酒的营收增速都为10%一下，属于不温不火、低速增长状态，横向对比其他啤酒企业如今都在飞速增长，青啤如此增速发展，很难不被其他企业甩在脑后。

　　然而舍得酒业发布的2022年半年报显示，公司上半年实现营收30.25亿元，同比增长26.51%；净利润8.36亿元，同比增长13.60%。与其他白酒上市企业相比，舍得酒业上半年的营收增速不落下风，以连续两年业绩冲进酒企前十。但纵向对比过去一年多的营收增速，舍得酒业上半年，特别是二季度的增速实在差强人意。

　　舍得酒业是否也会被复星减持呢？

　　不过，自2020年底复星系取得舍得酒业的实控权后，再加上舍得独树一帜的老酒战略，以创新性的营销手段展现了老酒价值，得使舍得酒业的营收和归属净利润连续五个季度实现高速增长。

　　前几天，郭广昌刚刚结束了海外几个月的差旅行程，微博中曾说：“拜访了许多海外的朋友们，请大家喝了我们的舍得酒，品尝中国智慧的同时，向海外传递中国信心”。可见，郭广昌对舍得还是保有积极态度，短期内应该不会减持舍得酒业股份。

　　但近年来复星系负债众多，若想短期将资金问题顺利周转也是一大难题，若偿债压力增大，也可能会迫使复星系忍痛割爱、含泪甩卖舍得酒业。

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