A股定制家居企业2022年上半年业绩盘点：3家公司营收净利润双双增长

　　今年上半年，受市场环境变化和外部因素影响，定制家居市场需求有所趋缓。从A股10家定制家居企业2022 年半年度报告来看，7家企业业绩有所下滑，但另3家企业则营收净利润双双增长。其中，欧派家居（603833）2022年上半年业绩继续领跑，归母净利润达到10.18亿元；金牌厨柜（603180）上半年业绩增长最快，归母净利润0.93亿元，同比增长6.7%。

　　3家公司营收净利润双双增长

　　从A股定制家居企业今年上半年业绩来看，10家公司中有8家公司实现盈利。其中，欧派家居（603833）2022年上半年业绩居首，归母净利润达到10.18亿元；索菲亚（002572）以4.12亿元的归母净利润位居第二；志邦家居（603801）以1.58亿元的归母净利润位居第三。

　　同时，3家公司营收和净利润双双增长。金牌厨柜（603180）上半年业绩增幅最大，营收14.31亿元、同比增长7.84%，归母净利润0.93亿元、同比增长6.7%；志邦家居（603801）业绩增幅紧随其后，营收20.35亿元、同比增长6.66%，归母净利润1.58亿元、同比增长3.96%；欧派家居（603833）业绩增幅位居第三，营收96.93亿元、同比增长18.21%，归母净利润10.18亿元、同比增长0.58%。

　　此外，业绩下滑前三的是尚品宅配（300616）、亚振家居（603389）、皮阿诺（002853）。其中，尚品宅配（300616）表示，新冠疫情的反复以及房地产市场的萎靡，对公司生产经营造成较大影响，使得公司经营业绩出现下滑。

　　作为老牌家具制造企业进军全屋定制领域的亚振家居（603389）则表示，2022年上半年，公司上海、北京、南京、苏州等部分直营及经销商门店由于疫情管控短暂停业，业务开展受到较大影响。

　　同时，皮阿诺（002853）则因上半年疫情反复，市场需求放缓，零售渠道虽保持增长，但公司在严控大宗工程业务风险下，聚焦央国企地产商，订单总量出现战略性下滑。

　　4家公司毛利率高于行业平均

　　从定制家居主营业务毛利率来看，今年上半年平均毛利率为34.47%，其中4家公司主营业务毛利率高于平均值，分别是亚振家居（603389）、我乐家居（603326）、志邦家居（603801）、好莱客（603898）。

　　其中，主营业务毛利率最高的是亚振家居（603389），达到45.33%；我乐家居（603326）主营业务毛利率超过40%，为42.96%。

　　4家公司半年研发投入过亿

　　从定制家居企业研发投入来看，这10家公司今年上半年在研发方面的平均投入达到1.15亿元。其中，研发投入超过1亿元的公司有4家。

　　其中，欧派家居（603833）研发投入居首，达到4.9亿元，占营收的5.06%；其后，索菲亚（002572）研发投入位居第二，为1.56亿元，占营收的3.26%。此外，尚品宅配（300616）以1.53亿元研发投入位居第三，占营收的6.64%。

　　3家公司销售及管理费用占比超三成

　　从定制家居企业销售及管理费用来看，欧派家居（603833）、索菲亚（002572）今年上半年的销售及管理两项费用合计位居前二，分别达到14.44亿元和8.39亿元，但合计分别占营收比14.9%和17.55%，低于行业平均水平，总体对业绩影响不大。

　　此外，亚振家居（603389）的两项费用占营收比居首，达到77.32%；尚品宅配（300616）、我乐家居（603326）的两项费用占营收比均在30%以上，分别为34.06%、33.9%。

　　5家公司期末存货有所增加

　　从今年上半年期末存货方面来看，5家定制家居企业期末存货有所增加，皮阿诺（002853）、金牌厨柜（603180）、尚品宅配（300616）存货增幅位居前三，期末存货分别较期初增长12.78%、10.62%、2.14%。

　　此外，欧派家居（603833）的期末存货最大，达到14.85亿元；其后，尚品宅配（300616）、好莱客（603898）的期末存货分别为9.06亿元、8.01亿元。

　　5家公司资产负债率超50%

　　据时代数据统计，A股定制家居企业今年上半年平均负债率为48.63%，负债率超过平均负债率的公司有5家。其中，我乐家居（603326）资产负债率达到57.29%；紧随其后的是尚品宅配（300616），资产负债率达到55.52%。

　　此外，志邦家居（603801）、索菲亚（002572）、顶固集创（300749）的资产负债率也达到50%，分别为52.61%、51.92%、51.55%。

　　5家公司经营活动现金流净流出

　　从经营活动现金流方面来看，有5家定制家居企业2022年上半年经营活动现金流为负值。其中，尚品宅配（300616）经营活动现金流净流出最大，达到-1.75亿元，但已较上年同期的经营活动现金流净流出3.99亿元减少了一半。

　　金牌厨柜（603180）以经营活动现金流净流出0.74亿元紧随其后，据悉，其报告期内为推进全品类、全渠道战略布局，持续加大木门、卫阳、厨电、智能家居、海外等新拓品类业务人员和资源投入导致净流出增大。

　　另一方面，欧派家居（603833）经营活动现金流净流入居首，达到9.42亿元；同时，志邦家居（603801）、索菲亚（002572）、好莱客（603898）的经营活动现金流均超1亿元，分别为2.18亿元、1.48亿元、1.39亿元。

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