复星放手金徽酒，大赚近30亿，远超金徽酒上市11年总利润

　　近日，复星系旗下公司豫园股份的公告称，公司将出售金徽酒13%的股份，不再是金徽酒的控股股东，并计划在未来6个月内继续减持5%以上的股票。

　　曾声称只做长期投资者复星，为何短短一年多后，就将金徽酒转手卖掉？

　　01

　　2年投资，郭广昌大赚近30亿

　　2020年5月至10月间，郭广昌的复星资本先后通过旗下豫园股份和海南豫珠两家公司，以总计25.52亿元拿下金徽酒38%的股权，综合交易均价约为13.24元/股。

　　近日，金徽酒发布公告，称控股股东豫园股份及其一致行动人海南豫珠将向亚特集团及其一致行动人陇南科立特合计转让金徽酒13%的股份，交易价格为29.38元/股。不含持股期间的分红，仅按股票交易价格计算，这部分盈利即可达10.64亿元。

　　此次交易后，复星系还持有金徽酒25%股权，以9月5日金徽酒收盘价27.85元/股计算，复星系持股金额仍有约35.32亿元，该部分股票账面浮盈18.53亿元。

　　2年时间，郭广昌的复星系通过投资金徽酒合计盈利约29.17亿元，而自2011年至2021年，金徽酒净利润之和也仅为约22.51亿。

　　02

　　短债超千亿，复星系频繁套现减持

　　对于为何大幅减持金徽酒以至放弃其控股权，豫园股份向部分媒体表示：

　　“豫园股份长期看好白酒赛道，本次出让金徽酒部分股权有利于促进解决同业竞争问题，有利于公司将更多资源聚焦于重点发展战略及重点项目，本次交易对公司财务业绩表现具有正面影响。”

　　翻译一下就是，复星系还控股了上市酒企舍得酒业，为了规避同业竞争问题，才出售金徽酒股权。

　　然而，今年以来，郭广昌和复星系大手笔减持，这并非第一例。

　　3月14日，泰和科技（维权）称公司股东上海复星创泓股权投资基金合伙企业（有限合伙）系资金需求，计划减持公司股份7.5%，按照当天的收盘价计算，复星创泓预计套现3亿多。

　　5月31日，复星国际通过青岛啤酒套现41.4亿港元(折合35.6亿元)，出售事项完成后，复星系将不再持有青岛啤酒H股。

　　6月16日，中山公用发布公告，二股东复星高科技累计减持公司股份2950.22万股，约占公司总股本的2%，套现约2.5亿元。同时，复星高科技称将继续减持6%的股份，套现金额或超6亿元。

　　8月27日，海南矿业公告称，公司控股股东及一致行动人复星产投拟减持6100多万股，合计拟套现约5亿元。

　　粗略估算下来，复星系今年以来已实施及确定要实施的对上市公司股份的减持，预估套现总额或超百亿元。

　　如此密集的减持，不得不让人怀疑，“地主家”是否缺钱了？

　　据“复星系”重要公司复星国际中报，2022年上半年，复星国际的总资产为8496.85亿元。其中，总负债达6511.57亿元，负债率高达76.64%，流动负债达3753.95亿元，短期借款为1236.92亿元，账上货币资金为1176.54亿元，短期偿债存在压力。

　　8月30日，今日酒讯公众号曾发表「二季度净利润下降34.5%，金徽酒“高端化”遇阻？」，对上半年金徽酒的业绩表现进行分析，指出金徽酒上半年营收净利都实现两位数增长，产品结构上中高端本产品占比持续上升，并在复星资本的加持下，积极推进“西北+华东”市场为主的全国化战略。

　　此次亚特集团再度成为金徽酒控股股东，金徽酒的全国化战略会否生变，有待进一步追踪。

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