这家酒业靠“炒股”扭亏为盈，主业正加速下滑！|兰州黄河_新浪财经

　　与夏日高温不相上下的，还有兰州黄河十八倍的净利增长。

　　昨日，兰州黄河发布2022年半年度报告。报告显示，报告期内，公司实现营业收入1.44亿元，同比下降22.37%；扣非净利润-346.3万元。

　　分产品来看，公司啤酒、饮料销售收入下滑，分别为1.06亿元、1604.26万元，分别同比下降15.11%、7.63%；麦芽销售收入有所增加，实现营业收入1562.5万元，同比上涨19.07%。

　　值得一提的是，与兰州黄河主营收入捉襟见肘相反的是，其投资炒股却是一把好手。半年报显示，兰州黄河证券投资收益同比大幅增长。截至报告期末，上市公司证券投资净收益为2586.73万元，公司归母净利润2288.77万元，同比增长1801.53%，使得兰州黄河转亏为盈。

　　中国巨石“养活”兰州黄河？

　　据兰州黄河披露的上半年证券投资情况显示，公司投资个股包括中国巨石、靖远煤电、深圳机场、巴安水务（维权）、吴通控股。其中，仅通过投资中国巨石，期内就实现收益2191.09万元，推动兰州黄河完成了盈利逆袭。

　　值得一提的是，兰州黄河靠“炒股扭亏”并不是首次操作，而且其已经拥有十余年的股龄。

　　公开资料显示，早在2010年接触证券市场投资之初，兰州黄河就获利近亿元，而当年企业扣非净利润仅为1572万元。此后十余年间，该公司证券投资有盈有亏，随着主营业务景气度逐年下行，投资盈利情况也渐渐成为公司业绩晴雨表。

　　其中，2020年，该公司证券投资形成账面亏损1167万元，叠加主营业务亏损，全年形成净利润亏损2988.57万元；2021年，兰州黄河扣非净利润亏损2507.91万元，亏损额同比扩大10.53%。但兰州黄河净利润仍成功扭亏为盈，实现盈利1911.39万元，证券投资成为兰州黄河扭亏的关键因素之一。

　　彼时披露，2021年兰州黄河证券投资收益为1880.84万元。此外，该公司通过处置孙公司部分股权，也获得了超过2000万元的收益。

　　经营能力堪忧

　　在投资“收成”占比高企背后，兰州黄河由于主业业绩不振，导致其在行业内的话语权逐渐降低。

　　就今年上半年而言，兰州黄河方面表示，报告期内，许多啤酒生产企业产销出现不同程度下降或延迟，为消化前期麦芽库存，公司麦芽客户大都要求延迟发货或降低售价，甚至有些客户直接减少或取消订单，造成公司麦芽产量同比大幅下滑。2022年上半年，公司仅生产麦芽0.26万吨，同比下降约78%，但仍销售麦芽0.6万吨(含内部销量)，实现收入1562.5万元，分别基本与去年同期持平。

　　往年数据来看，2019年-2021年，兰州黄河营业收入分别为4.55亿元、3.07亿元、约3.1亿元，分别同比增长-10.45%、-32.68%、0.6%。除2021年实现微增外，兰州黄河的业绩下滑态势明显。

　　资料显示，兰州黄河是一家地域性品牌啤酒生产企业，主要业务是啤酒、麦芽及饮料的研发、生产、加工与销售，主要生产“黄河”、“青海湖”啤酒和“黄河”麦芽等系列产品。

　　有业内人士表示，在甘肃和青海西北大本营，兰州黄河主要面对雪花、青岛啤酒竞争，从全国市场来看，我国啤酒市场的主要品牌仍为华润雪花、青岛啤酒、燕京啤酒、嘉士伯以及百威英博。五大品牌的合计市场份额达到70%以上，行业集中度较高，其他中小和地域性品牌瓜分剩下不到30%的市场份额，市场竞争异常激烈。

　　兰州黄河方面直言，2022下半年，公司麦芽主业仍将承受巨大的经营压力。

　　如此，经营性业绩亏损的背后，兰州黄河未来的日子依然较难。特别是在啤酒行业整体升级的关键阶段，兰州黄河如何实现差异化竞争，练就自己的杀手锏，成为当下行业密切关注的问题。

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