美联储大幅加息背后的“危”与“机”，全球资本正涌入中国|美联储_新浪财经

　　为应对持续“高烧”的通胀，7月的美联储仍将走在史诗级加息进程中。6月16日美联储宣布加息75个基点，这是1994年以来美国的最大单次加息幅度。美联储近期的大幅度加息或许仍难以抑制严重通胀，这场史诗级加息对中国的资本流动、人民币汇率等方面都将产生一定影响，但对中国资本市场冲击有限。

　　继今年3月、5月分别加息25个基点、50个基点后，美联储在6月议息会议声明中，宣布上调联邦基金利率75个基点至1.50％-1.75％目标区间。全球经济和金融市场面临调整和动荡。然而，人民币资产保持了韧性，走出一拨独立行情。6月16日，A股成交额连续第5个交易日突破万亿，17日在隔夜美股大跌后，A股三大股指悉数上涨。国内的供应链并未受到世界供应链中断和美联储加息的影响，预期国内大宗商品的价格不会有大幅涨跌的波动。

　　美国金融市场动荡，或面临经济寒冬

　　全球社交平台巨头Meta的创始人马克?扎克伯格，在最近一次内部会议上，扎克伯格对员工放出狠话，要求员工：加油干，不想干，就走人。他认为，美国经济会陷入严重衰退，公司必须提前做好准备。

　　图｜全球社交平台巨头Meta的创始人马克?扎克伯格

　　而另一位蝉联世界首富的特斯拉创始人马斯克正在大规模实施裁员政策，冻结特斯拉全球招聘计划，计划裁员10%。根据相关数据，马斯克此次可能裁员10000人左右。同样，马斯克表示因为对经济感觉“糟糕透了”，美国经济衰退大约会在2022年春天或夏天到来，最迟不晚于2023年。

　　近期美联储大幅度的加息是为了应对持续“通胀”，此美元是全球经济中极为重要的国际货币,加息举措势必会影响全球的流动性。利息升高，企业发展的资金成本就高了，房地产等经济活动也会受压制，市场普遍认为，本次加息是上世纪70年代至80年代初的“沃尔克时刻”再度重演。

　　图｜经济学家们对美国经济衰退的预测

　　美联储加息长期有利于控制通胀、资产价格泡沫，但短期利率中枢上移或将导致美国金融市场面临调整甚至动荡。在美联储议息日大涨后，美股连续两天大跌，纳斯达克综合指数周四更是受到重挫，创下了2020年6月以来最大的单日百分比跌幅。这正说明了当前美股存在泡沫化风险，随着货币政策正常化深入到加息、缩表阶段，美股可能出现较大幅度、较长时间调整。

　　中国市场成海外投资者避险地

　　美联储此举会对中国货币政策、资本流动、人民币汇率等带来一定影响,但总体影响相对较小。中国在疫情暴发后选择以稳健的货币政策创造适度宽松的信用环境，因此在面对目前通胀压力的环境下总体可控，国内大宗商品的价格仍倾向于维持平稳向上的价格水平。

　　在发达国家的股票呈现出“全部抛售”的局面下，不少投资者将中国市场视为避险地，外资持续保持净流入的态势。

　　从6月的股价上涨率排名来看，中国企业在前10位中占据9席。随着上海解除封控，汽车板块的重庆长安汽车的股价上涨6成，理想汽车上涨5成。解除外出限制被视为利好，免税店巨头中国旅游集团中免股份有限公司的股价上涨约3成，涨幅名列前茅。

　　在目前全球经济不稳定的局势下，我国良好的投资环境促使外资大量流入，截至6月22日，今年上半年有6家公司获外资超50亿元增持，隆基绿能就是其中之一，这是一家专业从事为国内外用户给予高效节能的单晶太阳能发电解决方案的公司，根据《2021胡润中国500强》，隆基绿能排名第15位，比去年上涨14名，隆基绿能专注于单晶硅棒以及硅片，电池组件等开发制造及销售。外资占比18.60%，北向资金流入3.03亿，总股本54.13亿。

　　作为光伏龙头，隆基绿能构建了从单晶硅片、电池组件以及下游光伏电站的完整产业链，自2021年起，还积极布局和培育光伏制氢业务。在“碳中和”的大背景下，隆基被不少人追捧，当前市值超过3700亿元。

　　国际市场风云变幻，风险与机遇并存

　　对中国来说，一方面面临“稳增长”的压力，另一方面也要关注美联储加息过程可能带来的外部风险，对于与海外金融市场相连接密切的中国公司，应提前做好预案。近期美联储进入加息周期，中远海发所在的租赁业及旗下的航运物流产业链金融服务业务与此息息相关。以中远海发为例，针对美联储加息，该集团采取了以下措施“第一在项目投放以及匹配的融资方面做到了浮动对浮动，意味着融资端和投放端的利率能够形成一个自然对冲；第二利用衍生工具安排部分贷款的浮动及转固定的工作；第三，美元资产升值适当对冲了利率的大涨影响。”

　　部分新兴经济体面临资本外流的风险，少数新兴经济体或将出现爆雷。一些新兴经济体抗风险能力相对较弱，其对美联储货币政策转向更加敏感，为了抑制飙升的通货膨胀率，一些新兴经济体已开始调整货币政策。随着全球流动性收紧，以土耳其、阿根廷、智利等为代表的部分新兴市场将面临“政经风险交织、国际收支失衡”的困难，可能爆发债务危机。同时，由于国际资本流动转向，新兴市场“缩减恐慌”或将再现，叠加新兴经济体内部脆弱性与疫情反复等因素，风险或将进一步扩大，甚至存在触发金融危机的风险。

　　另一方面，俄乌冲突成为重要的不确定因素。俄乌战争的全面爆发，导致能源价格面临较大上行压力，加剧了美国国内通胀与经济风险。俄罗斯从能源领域进行的反制裁措施，将导致欧洲、美国在通胀和增长间的抉择面临更大困难。

　　中国经济目前基本面稳定，且保持了市场经济的韧性和活力，这些表明人民币资产投资回报将更加稳定，且能实现投资组合风险多样化，继续吸引国际资金持续涌入中国市场。

　　预期将吸引万亿美元的国际资金在未来五年内持续涌入中国市场来投资，相关数据表明，到2024年底，仅中国债券市场每个季度将会吸引100亿美元的国际资金增持。

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