近5日股价涨幅超40%，京运通反弹号角已吹响？|硅片_新浪财经

　　7月5日，光伏设备龙头京运通（601908.SH）继续大涨，盘中一度触及涨停，涨幅位居光伏板块前列；7月6日早盘，或受大盘及光伏板块走弱影响，京运通股价开始走弱。截至发稿前，京运通股价为10.48元/股，跌幅0.85%。

　　值得一提的是，在近5个交易日京运通分别于7月1日及4日连续两日斩获涨停板。据富途数据显示，近5个交易日京运通累计涨幅达41%，位居近5日上证主板涨幅板首位。若从4月27日行情反弹算起，该股已累计涨幅逾108%，实现翻倍。

　　京运通股价反弹如此之快，反弹幅度如此之大，与近期新能源产业上游材料、中游制造及下游应用轮番大涨有很大的关系。尤其是拥有新材料、新能源发电、高端装备制造和节能环保四大主业加持的京运通，几乎都踩中每一轮市场“炒作”题材或概念。

　　01 四大主业多点开花，新材料业务迸发新活力

　　京运通以晶体生长设备业务起家，后着眼光伏产业，目前主营新材料、新能源发电、高端装备制造和节能环保四大产业，产业链发展较为齐备。

　　2021年京运通营收为55.26亿元，同比增长36.23%。其中，新材料业务、新能源发电业务、高端装备制造业务、节能环保业务及其他业务营收分别为31.63亿元、13.87亿元、0.22亿元、1.36亿元及8.18亿元，同比增速分别为+74%、+13.4%、-96%、+20.8%、+178.1%，占营收比重分别约为57.2%、25.1%、0.4%、2.5%、14.8%。

　　从数据可见，以硅棒、硅片为主的新材料已成长为公司第一大主营业务，与中环股份、上机数控并为市场上仅有的三家独立第三方硅片供应商。

　　当前，硅片行业继续向大尺寸、薄片化方向发展。据中国光伏行业协会（CPIA）统计，2021年全年，以182mm、210mm为主的大尺寸硅片合计占比已增长至45%；P型单晶硅片平均厚度达到170μm，至年底已降至165μm。据CPIA预测，2022年大尺寸硅片需求量占比有望达到75%。

　　紧跟市场发展方向，京运通硅片产品已完成全线升级，尺寸包括为G12、M10、M6等。当前已建成硅片20.5GW（乌海一期8.5GW+乐山一期12GW）产能。

　　根据规划，乐山二期22GW将于2022年底建成，届时产能达42GW。未来，随着公司硅片产能的不断提升，该业务的规模优势将进一步显现。

　　新能源发电业务（光伏电站+风力发电站）作为京运通的第二大主业，同样颇具看点。

　　据了解，公司2012年进入新能源发电领域，在宁夏、浙江、山东、吉林、安徽、江苏、广东地区均投资建设有光伏及风力发电电站。

　　截至2021年底，京运通新能源发电事业部光伏及风力发电累计装机容量约为1.39GW。值得一提的是，该业务毛利率维持较高的水平，2021年达58.73%，成为公司利润第一大贡献主力，占比达42.82%。

　　此外，高端装备制造业务（光伏设备产品+半导体设备产品）虽是公司老业务，但主业地位早已被快速成长的硅片业务及新能源发电业务所取代，营收、净利润占比微乎其微。

　　除自供外，截至目前，公司2022年高端装备业务对外销售软轴全自动单晶炉及单晶生长控制系统的在手订单总额约6.5亿元，若合同顺利履行，可能对2022、2023年的经营业绩产生积极影响。

　　02 一季度业绩：增收不增利

　　总体来看，在“碳中和”的大背景下，光伏作为可再生能源的主力军，拥有广阔发展前景，尤其是进入2021年以来，光伏产业发展相当迅猛。

　　据国家能源局数据显示，2021年，我国可再生能源新增装机1.34亿千瓦，占全国新增发电装机的76%。其中，光伏发电新增5488万千瓦，新增量连续9年稳居世界首位，占全国新增装机31.1%。2022年1-4月，光伏发电新增并网1688万千瓦，同比增长126.7%。