这家被野性消费过的企业走向退市：4年关了9000家店，亏损近50亿|拉夏贝尔_新浪财经

　　去年10月底，拉夏贝尔在公告中指出，已向当地人民法院递交了三家公司的破产申请，并且法院已经受理并且被法院宣告破产。根据拉夏贝尔现有的情况，其公司股票将面临终止上市的风险。

　　截至11月24日，拉夏贝尔市值仅8.8亿元，与其高峰时的市值蒸发了超过110亿元，跌幅高达92%。这家曾经被无数人追捧的企业，迅速引发全网热议。那么，这家成立于1998年，拥有多个女装品牌的公司到底发生了什么？

　　一、拉夏贝尔的发展历史

　　拉夏贝尔定位时尚品牌，主要针对20至30岁都市女性。被外界称为中国版ZARA，在2018年之前风头一时无两。作为国内首家两地上市的服装企业，拉夏贝尔在全国拥有近万家门店，一度成为国内营收最高的女装上市企业。

　　直到2018年，拉夏贝尔日子就不好过了。在企业常年营业收入增长的情况下首次出现亏损，净亏损达1.6亿元。2019年公司营收下降了25%，净亏损高达21.66亿元。是什么原因导致这个服装巨头在短短几年的时间里就发生了巨变？

　　这和拉夏贝尔的发展历程息息相关。拉夏贝尔的成功源于2003年第一场豪赌。非典时期，在其他服装品牌纷纷收缩战线的情况下，拉夏贝尔却反其道而行之，逆势生产，成功打赢。疫情结束后，反弹的消费需求使得拉夏贝尔获得巨额收益。

　　此后，拉夏贝尔一路高歌猛进，疯狂扩张，拥有了近万家门店，但飞速扩张给拉夏贝尔留下的不光是企业营收增长，还有足够大的隐患。2017到2018年，服装零售行业开始调整，销售额增速放缓，行业内竞争加剧，拉夏贝尔自身的设计也逐渐跟不上潮流，市场竞争力开始下降。

　　当时扩张引发的高库存问题开始凸显，同时间段内还频频陷入质量和设计的争议当中。多品牌直营为主的经营模式无法发挥一加一大于二的效果，反而导致运营成本成倍增加，拉夏贝尔的困境逐步加深。

　　拉夏贝尔为了自救，也积极运作，主动采取了补救措施。于是，在梳理2018年销售额整体下降20%的情况时发现，销售毛利同比减少了4.27亿元，而销售费用却增加了2.3亿元，人工、租金等刚性成本上升剧烈，拉夏贝尔抓紧进行了战略调整，实行全面收缩。

　　一是主动闭店求生。2018年末，拉夏贝尔门店数量有9269家。2019年，拉夏贝尔关闭门店5170家，相当于平均每天就有14家店铺关闭，并且一改过去的直营模式，开始推行联营加盟模式。到了2020年末，拉夏贝尔的实体门店只剩959家。

　　二是轻资产运营。2020年开始，拉夏贝尔开始采取轻资产的运营模式，品牌授权加运营服务，就是将旗下品牌、系列商标分别授权给供应商、经销商，由他们进行独立运营。

　　三是变卖资产。2020年6月19日，拉夏贝尔发布公告称，拟7.25亿元的价格向释怀物流出售其全资子公司拉下太仓持有的夏微仓储100%股权。

　　2020年5月和6月，拉夏贝尔还分别以2亿元、2.75亿元出售旗下电子商务子公司以及企业管理咨询此公司的部分股权。同步开始剥离亏损资产。2019年，拉夏贝尔作家亿元剥离了旗下亏损的男装杰克沃克及家居筑梦美学品牌。

　　四是清理库存。拉夏贝尔曾经募集了超过20亿资金用于门店扩张，导致近几年库存提高，2018年度的财报显示，当年存货高达25.34亿元。近期拉夏贝尔通过各个渠道进行大规模的打折促销活动，快速去除库存，回笼资金。

　　五是创始人隐退。2020年2月，作为公司实控人的行嘉欣隐退，先后提名段学锋、当年吴京接任，积极提高企业的运作水平，但效果不是很理想，人员接连提出了辞职。目前董事长一直由券商背景的张欣担任。值得关注的是，创始人邢佳欣已失去了对拉夏贝尔的控制权。

　　从财务表现来看，集团运营调整收效甚微，资金缺口还是越来越大。公开数据显示，截至2021年9月30日，拉夏贝尔归母净资产约为8.96亿元，资产负债率达133.63%，公司流动负债34.69亿元，其中短期借款11.6亿元，账面上货币资金仅剩下1.75亿元，总体下来拉夏贝尔亏损金50亿。

　　二、拉夏贝尔跌下神坛的原因

　　拉夏贝尔的多品牌矩阵在时尚潮流以及款式多样、快速反应上和同类品牌难以比较，品牌同质化太严重。快时尚品牌的产品翻新需要足够快，才能给年轻女孩每次都有新感觉的购物体验。快的背后是对库存、资金周转以及利润率的严格考验，在这方面，拉夏贝尔的系统能力就差很多。

　　快时尚品牌在中国的生存状况趋紧，类似拉夏贝尔定位的快时尚品牌在市场突飞猛进，消费者更喜欢触达更多的消费端口，品牌的消费标签已经很难固化。而拉夏贝尔公司的问题就是没有充分认识并适应近几年消费者喜好的变化。

　　现在的主力消费群体是九零后和零零后，他们更喜欢的是自我主张、个性标签，而不是品牌方的主张。在新经济、新技术的推动下，消费群体的年龄圈层在缩小，之前10至15岁为一个年龄跨度，现在聚焦为三至五岁的年龄圈层，且更具个性化。

　　品牌偏同质化的定位就会导致大量相似产品充斥市场，带来的后果就是频繁打折促销，这又会带来业绩的恶性循环。拉夏贝尔经营的主要方向在二三线市场。

　　这几年电商发展十分迅速，很大一部分的顾客都被电商所吸引。这方面的原因导致了零售门店营业额不断下滑，再加上国际快消品牌也开始逐渐加入市场，分散了主要客流量，业绩下滑就是必然了。

　　对于目前的拉夏贝尔来说，形势很严重，此前还披露了该公司新增了两起诉讼案件，已经累计涉及58起诉讼案件，涉案总金额高达5.3亿元，导致1.26亿元银行账户，6.73亿元公司股权被冻结，四处不动产被查封。也许拉夏贝尔品牌重新定位下还有未来有存活的可能性，毕竟个性化、小众化、细分化也是生活演变的必然过程。