国金证券：给予爱博医疗增持评级|国金证券_新浪财经

　　2022-02-25 国金证券股份有限公司袁维对爱博医疗进行研究并发布了研究报告《研发平台实力强劲，新产品增长动力充足》，本报告对爱博医疗给出增持评级，当前股价为 170.58 元。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，该研报作者对此股的盈利预测准确度为 75.49%，对该股盈利预测较准的分析师团队为华金证券的王睿。

　　爱博医疗( 688050 )

　　业绩简评

　　2022 年 2 月 23 日，公司发布 21 年业绩快报。预计 2021 年度实现归母净利润 1.71 亿元（+77%）。预计 2021 年度实现扣非净利润 1.50 亿元（+67%）。

　　分季度来看，预计 Q4 实现归母净利润 0.3 亿元（+11%）；实现扣非净利润 0.25 亿元（+13%）。

　　经营分析

　　公司人工晶状体及角膜塑形镜销售均实现较快增长。21 年公司实现营收 4.33 亿元（+59%）：其中，（1）"普诺明"等系列人工晶状体是公司业绩增长的核心驱动力，自上市以来一直保持稳健增长，公司终端客户数量持续增长，21 年收入同比增长 36%，销量同比增长 40%，；（2）角膜塑形镜市场快速扩容，公司"普诺瞳"角膜塑形镜自上市以来凭借其优越产品性能持续放量，21 年收入同比增长 160%，销量同比增长 111%，收入增长高于销量增长，主要系随着试戴片占比减少，其平均销售单价逐渐提高。

　　彩瞳系列产品已获多个型号 NMPA 注册证。公司旗下天眼医药的彩瞳产品已经获得多个型号的 NMPA 注册，天眼拥有国际领先的全自动化生产设备，采用全模压制造工艺，目前具备年产 4000 万片彩瞳的生产能力，二期扩建完工后，将达到年产 1.0 亿片以上彩瞳的生产能力。

　　公司在近视防控领域不断突破，离焦镜有望成为新的增长点。离焦镜片作为 OK 镜的重要补充，公司在 2021 年 10 月召开了新品发布会，今年公司最新研发的普诺瞳微透镜渐变离焦镜有望逐步交货，该产品有望成为公司继普诺瞳角膜塑形镜、硬性角膜塑形镜及配套护理产品之后，公司在近视防控领域的新增长点。

　　盈利调整与投资建议

　　考虑到公司人工晶状体及角膜塑形镜有望持续贡献业绩增量，考虑到公司人工晶体进入新的省份逐渐放量，考虑到今年的新产品逐步上市销售贡献业绩增量，我们上调 21 年净利润 10%，预计 2021-2023 年归母净利润分别为 1.70、2.38、3.30 亿元，分别同比增长 76%、40%、38%。维持"增持"评级。

　　风险提示

　　人工晶状体带量采购风险；市场推广不及预期；产品研发获批不及预期。

　　该股最近 90 天内共有 8 家机构给出评级，买入评级 5 家，增持评级 3 家；过去 90 天内机构目标均价为 244.48。证券之星估值分析工具显示，爱博医疗（688050）好公司评级为 4 星，好价格评级为 1 星，估值综合评级为 2.5 星。(评级范围：1 ~ 5 星，最高 5 星)

股民福利来了！送您十大金股！点击查看>>