景谷林业：专注“保壳”已10年

　　业绩预告的数据均未触及退市条件，景谷林业还有望留在A股。

　　2022年1月25日，“*ST景谷”披露2021年度业绩预告后，收到上交所发出的监管工作函：在2021年年报公布后，如相关财务指标触及财务类退市情形，该公司将被实施终止上市。

　　股权流变，壳公司沦为套利工具

　　“*ST景谷”，即云南景谷林业股份有限公司，由原景谷县林业企业总公司、原景谷县电力有限责任公司、原景谷县泰裕建材有限责任公司、景谷县林业投资有限责任公司、原景谷县糖业企业总公司于1999年3月在普洱设立，当时主营木材加工、林化产品等业务。

　　自2000年上市以来，景谷林业命运多舛，多次“披星戴帽”，实际控制人已变动了5次。

　　2004年，从事经济合同担保、实业项目投资的中泰信用担保有限公司以1.2亿元对价受让景谷林业股份3130万股，占景谷林业总股本的30%。中泰担保的实控人刘军与亲属之间有长期利益之争，景谷林业管理层、董事会、股东会一直无法正常履行职能。

　　2008年，景谷森达国有资本运营（集团）有限公司通过划转和增持，持有景谷林业3169万股股份，为该公司实际控制人。

　　2015年，中泰担保向广东宏巨投资集团有限公司转让3170万股后退出景谷林业。该公司当年中纤板生产线停产，净利润亏损达9100万元。参控股10年间，中泰担保虽未带动景谷林业实质性发展，但其最初以3.7元/股买入股票，转让时却以20.07元/股单价套现逾5亿元。

　　2015年11月，景谷森达以25.37元/股价格将景谷林业24.67%的股权转让予重庆小康控股，景谷县级国有资本彻底退出景谷林业。

　　重庆小康控股以持股目的的投资累计约15亿元，对景谷林业提供财务资助逾3亿元，同时豁免债务6600万元，争取财政补助1380万元，协助景谷林业2016年实现归属于股东的净资产2029万元。

　　2018年8月，小康控股以32.57元/股的价格将其对景谷林业的控制权出让给周大福投资有限公司，累计对价约23亿元。2021年第三季度报告显示，周大福投资公司持有景谷林业55%的股份。

　　抱紧富豪大腿，新业务创收显著

　　周大福投资于2016年在武汉成立，其实控人系已故香港富豪郑裕彤长子郑家纯。周大福投资所属的周大福集团，业务涉及多个领域，其中珠宝首饰品牌“周大福”家喻户晓。

　　周大福投资获得控制权的2018年，景谷林业通过出售部分林地使用权及附着物收益权、停产状态的车间机器设备及土地及附着物资产，回笼现金近7800万元，当年实现营收1.2亿元、净利润570万元，再次扭亏为盈。

　　2019年2月，完成要约收购、实现绝对控股后，周大福投资人马立即对景谷林业管理层“换血”。当年5月，该公司先后在北京、上海、舟山设立能源子公司，开展石油化工制品、油品等贸易。

　　景谷林业2019年主营业务收入2亿元、实现大幅增长，净利润维持了正数，但扣除非经常性损益后仍亏损1305万元。其主营业务中的林化产品和林板产品营业收入实现4358万元，而能源贸易业务创收1.1亿元，为林业产业的两倍多，但毛利率仅为2%。

　　2020年，该公司继续依靠交易林地资产回收款项。受疫情影响，景谷林业的营业收入不足1亿元、净利润亏损1882万元。

　　10年挣扎，又双??要“保壳”

　　2017年起，全国天然林商业性采伐全面停止，景谷林业主营业务开展受重挫。

　　截至景谷林业公布2021年业绩预亏公告，该公司上市20余年间有5年净利润不足1000万元、有9年净利润亏损，其中2011年亏损最为严重、高达1.4亿元。

　　2012年，该公司净利润亏损达1.1亿元，股票于9月首次“戴帽”为“ST景谷”。因2011年、2012年连续两年亏损，景谷林业股票简称于2013年5月更名为“*ST景谷”。此后，景谷林业在“*ST”与“ST”之间多次徘徊。

　　因2020年净利润亏损1882万元，该公司股票于2021年在“戴帽”的基础上再次“披星”。随后，周大福投资的第二大股东无条件免除景谷林业3000万元的相关债务，同意展期相关借款1.9亿元，以缓解景谷林业债务负担，试图协助该公司“保壳”。

　　2022年1月25日，景谷林业发布的2021年年度业绩预亏公告显示：该公司的部分老化设备维修和保养费用增加，又受疫情的持续影响，原材料价格上涨、产品需求量下降，综合导致经营性利润下降。

　　2021年，该公司预计实现营业收入1.4亿元，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入为1.2亿元，预计净利润亏损3100万元至3700万元，扣除非经常性损益后的净利润亏损3011万元至3611万元。

　　业绩预告的数据均未触及退市条件，该公司还有望留在A股，但其股票简称仍为“*ST景谷”，2022年又得继续新一轮“保壳”工作。

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