开立医疗2021年业绩预告点评：业绩符合预期，经营趋势稳步向好|开立医疗_新浪财经

原标题：开立医疗2021年业绩预告点评：业绩符合预期，经营趋势稳步向好来源：国泰君安

本报告导读：　　公司2021业绩预告符合预期，高端品类持续放量，产品线不断丰富，经营有望稳步向好，维持增持评级。　　投资要点：　　业绩符合预期，维持增持评级。公司发布2021年业绩预告，预计全年归母净利润2.05-2.55亿元，扣非归母净利润1.72-2.22亿元，实现扭亏为盈；其中Q4实现归母净利润0.66-1.16亿元，扣非归母净利润0.54-1.04亿元。业绩符合预期，维持2021-2023年预测EPS0.48/0.64/0.83元，维持目标价36.40元，对应2022年PE57X，维持增持评级。　　高端品类持续放量，高等级医院加速布局。公司超声及内镜高端系列产品增长迅速，其中超声60系列收入占比正在不断提升；内镜550平台的镜体与主机比例已提升至3.5，产品的临床认可度不断增加。销售终端方面，超声及内镜的三级医院收入占比均已超20%，公司的学术影响力不断增强，在高端医疗机构放量明显。　　超声增速稳定，内镜保持高增速。2021年预计超声业务增速近20%，内镜设备增速40-50%，内镜耗材预计实现近30%的增速。2021年计提商誉减值准备后，预计后续计提金额较少，业绩受限因素有望出清。　　产品线不断丰富，医疗新基建及国产替代空间广阔。2021年以来，公司多款新产品上市，如超声电子上消化道内窥镜，第二代支气管镜、光学放大肠镜等，后续光学放大胃镜、血管超声、可变硬度镜体、4K高清硬镜有望在1-2年内上市，进一步扩充产品线。疫情后时代医药新基建拉动超声及内镜设备采购的趋势仍有望延续，叠加国产替代利好政策不断出台，公司作为超声及内镜龙头，经营有望稳步向好。　　风险提示：疫情反复风险，产品研发不及预期，新品商业化不及预期。

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