广信股份：Q4业绩创新高，多项目有序建设_新浪财经

原标题：广信股份：Q4业绩创新高，多项目有序建设来源：安信证券

事件：公司发布 2021 年业绩预告，预计 2021 年全年实现归母净利润 14.5亿元~15.1 亿元，同比+146.29%~+156.48%。 2021Q4 单季度预计归母净利润 4.17 亿元~4.77 亿元，同比+172.1%~+211.3%，环比+3.6%~+18.5%。　　2021Q4 业绩创历史单季度新高： 2021 年行业景气度走高，主要产品价格同比大幅上涨，盈利水平同比显著提高。据中农立华，公司主要产品多菌灵、甲基硫菌灵、敌草隆、草甘膦 2021 年均价较 2020 年同比分别变动+17.2%、+21.7%、 +12.3%、+125.9%， 2021Q4 较 Q3 环比分别变动+20.4%、+17.7%、 +43.3%、 +51.3%；邻、对硝基氯化苯 2021 年均价同比变动+275.4%、 +92.4%。 2022 年 1 月公司主要品种价格较 2021Q4 末保持高位稳定， Q1 为农药出口旺季，景气有望维持高位。截至 2021 三季度末，公司在手现金超 50 亿元，现金流充裕。公司 2020 年股权激励目标为2020-2022 年净利润达到 5.56 亿、 6.37 亿、 7.58 亿元， 2021 年已超额完成目标。　　多项目建设持续推进，新环评众多助力未来持续成长：据公告， 2021年公司积极推进生产，全力落实相关项目进度，同时不断完善产业链布局，满足国内外客户的个性化需求，积极拓展上下游市场。据 2021 中报，20 万吨邻（对）硝基氯化苯项目基本完工，年产 30 万吨离子膜烧碱项目进入收尾，供热中心技改项目、吡唑嘧菌酯、?唑菌酮等项目在建，预计陆续建成投产。截至 2021Q3 末公司在建工程 6.73 亿元，较 2020 年末增加 3.16 亿元。公司在手环评众多，继续深化光气产业链产品布局，据广德市、东至县政府网站，公司规划茚虫威、?草酮、环嗪酮、噻嗪酮、对氨基苯酚等项目建设，中间体储备多，新原药产线打通顺畅，新产能布局将成为公司源源不断的利润增长点。　　投资建议：预计公司 2021-2023 年净利润分别为 14.7 亿、 15.4 亿、 16.7亿元，对应 PE 11.2、 10.7、 9.9 倍，维持买入-A 评级。　　风险提示：项目进度不及预期、原料价格波动等。

集虎卡，开鸿运！最高拆522元惊喜福袋！