苏试试验2021年业绩预告点评：传统主业稳增，宜特逆势成长|苏试试验_新浪财经

原标题：苏试试验2021年业绩预告点评：传统主业稳增，宜特逆势成长来源：国信证券

2021年全年归母净利润预计同比增长40%-60%　　发布2021年度业绩预告，预计2021年实现归母净利润1.73-1.97亿元（扣非1.53-1.77亿元），同比增长40%-60%（扣非同比增长51%-75%）；单四季度实现归母净利润0.41-0.66亿元（扣非0.33-0.58亿元），同比减少11%至同比增长42%（扣非减少8%至增长58%）。2021年业绩符合预期，增长的主要原因在于：综合环境试验设备及环境可靠性试验服务业务快速增长；高毛利的试验服务业务占主营业务收入比例进一步提升；集成电路验证分析服务业务盈利能力大幅提高。　　主业稳定增长，叠加下游高景气和宜特业务增量打开新成长空间　　公司是国内环境与可靠性试验龙头，以环境试验设备起家，逐步拓展到环境与可靠性试验服务。传统主业方面，设备业务为公司起家业务，范围从振动台拓展到温度箱等气候环境设备，再到目前的综合环境试验设备，市场天花板从30亿元增至130亿元；试验业务基于设备生产制造技术和研发技术优势，收入迅速增长，近5年CAGR33%以上。受益于下游军品需求旺盛，两大主业营收稳定增长，叠加高毛利的试验服务业务比重增加，整体盈利能力大幅提高。集成电路芯片检测业务方面，子公司上海宜特为国内行业龙头，前期第一大客户华为海思受制裁影响减少的收入已基本消化，主要系2021年其他客户及车规级芯片订单大幅增长弥补，叠加并购整合优化盈利能力大幅提升。　　投资建议：维持“买入”评级　　公司经营稳健，主业服务业务受益于下游军品需求旺盛稳中向好，集成电路检测业务风险消化业绩持续兑现，宜特子公司股权激励彰显公司发展信心+定增加速芯片检测业务布局打开更大成长空间。我们小幅上调公司2021-23年归母净利润至1.84/2.56/3.42亿元（前值1.83/2.41/3.19），对应PE47/34/25倍，维持“买入”评级。　　风险提示：　　军工业务不及预期；芯片检测业务发展不及预期；行业竞争加剧。

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