星辉环材：勇乘时代东风，放飞发展梦想

原标题：星辉环材：勇乘时代东风，放飞发展梦想 来源：览富财经

　　在“碳达峰”浪潮推动下，环保材料行业获得了巨大的发展空间。1月13日，深耕行业多年的星辉环保材料股份有限公司（股票简称：星辉环材；股票代码：300834）正式登陆资本市场，亮相A股创业板。

　　自2006年成立以来，星辉环材始终专注于高分子合成材料聚苯乙烯（PS）研发、生产与销售，经过十几年的行业积累和快速发展，已发展成为华南地区聚苯乙烯生产规模第二大的公司。此番成功上市，借助资本的力量，必将助推公司未来的发展再上一层楼！

　　多维发力奠定三角优势

　　在实施健康中国战略、建设美丽中国的时代背景下，随着国民经济的发展、人们生活水平的提高，高性能、高附加值的环保型新材料需求持续旺盛。

　　星辉环材着眼于市场发展及变化情况，深入实践供给侧结构性改革，不断加大对HIPS系列产品的研发、生产和销售，提供能替代传统材料的环保性能材料，以期不断满足人民日益增长的美好生活需要。

　　据了解，聚苯乙烯作为基础化工材料，广泛应用于电子电器、玩具、日用塑料制品、塑料包装、建材、医疗器械等国民经济多个领域，与日常生活息息相关。

　　目前，星辉环材生产的高抗冲聚苯乙烯（HIPS）和通用级聚苯乙烯（GPPS）两大类产品，均属于广东省高新技术产品。并且，公司是国内华南地区聚苯乙烯生产规模第二大的公司，具备年产18万吨聚苯乙烯系列产品的生产能力，系技术水平较为领先的聚苯乙烯生产企业。

　　同时，星辉环材也具有明显的区位优势及先发优势。公司位于全国电子电器、玩具、日用塑料制品、塑料包装等产业的重要聚集地广东省，产品高度贴近市场，凭借优异的产品性能、稳定的产品质量、优越的售后服务以及有保障的供货渠道，与下游客户建立了长久且坚固的合作关系。

　　此外，完善且稳定的销售渠道也加固了星辉环材业绩增长的“护城河”。公司实行每日定价策略，对所有客户均采取先款后货的销售政策，报告期内，公司销售回款能力极为稳定。而“买断式”销售策略，又进一步分散了公司的经营风险，由下游客户独立承担，自负盈亏，从而保障公司利润最大化。

　　正是基于上述多重优势，星辉环材经营保持快速增长态势。招股书数据显示，截至2021年第三季度，公司已实现营收14.61亿元，远超2020年；实现同比增长56.05%；净利润2.36亿元，同比增长77.20%；扣非净利润2.30亿元，同比也有77.26%的高增长。

　　注重研发助推产品迭代

　　十八大以后，党中央提出抓紧抓好生态文明建设，海关总署于2013年开展“绿篱”专项行动，2015年再生塑料受到严格审查，2018年“禁废”时代开始，2020年明确固体废物零进口目标，进口废塑料再生市场几无流通，国内聚苯乙烯产业进入蓬勃发展阶段。

　　作为环保材料行业老牌企业，星辉环材深知技术革新和产品迭代的重要性，公司十分重视生产工艺的改进与创新，并为此做出了不懈努力。

　　公司致力于聚苯乙烯产业的生产技术与产品开发创新，注重研发工作，设置专门的技术研发中心及配套了先进的研发试验设施。并配备了具有丰富经验的研发人员，根据市场需求进行产品开发、升级，并负责工艺的优化、改进。

　　除自主研发外，星辉环材还通过对外合作的模式开展新产品、新工艺的研发工作，并与中科院广州化学有限公司、中山大学、汕头大学建立了良好的研发合作关系。

　　在精准把握国家战略性新兴产业政策、环保政策等宏观政策方向基础上，以及敏锐判断下游行业需求变化，星辉环材将HIPS产品配方的创新作为主要研发方向之一。公司对HIPS产品配方做了大量的基础性研究，自主研发出超细粉体原位聚合HIPS产品配方，并获得市场高度认可。

　　公司采用先进、环保的超细粉体原位聚合改性一步法取代两步法工艺，不仅提高了产品质量、降低了生产成本，而且还能生产高性能HIPS及其他高附加值的功能产品，具有降低消耗、有利环保的优势，一举夺得了广东省科学技术奖二等奖。

　　同时，星辉环材通过使用超细粉体、新型橡胶等材料对传统聚苯乙烯产品进行改性，开发出各种功能特点的产品。经过充足的市场调研，2021年公司计划推出5个牌号的新产品，并能更好地满足客户需求、增强客户粘性的同时实现新产品的导入，为本次募集资金投资项目新增产能的消化做好铺垫。

　　产品力提升未来发展可期

　　随着近年来国内环保政策的层层加码，使得国内聚苯乙烯产能缺口持续扩大。在此趋势下，公司在产品研发上的各项成果，进一步提升了公司主营产品毛利。

　　数据表明，2018年至2021年1-6月，公司主营业务毛利率分别为9.53%、14.75%、25.09%和25.89%，呈现明显的上升趋势。

　　在2019年产品销量与2018年基本持平的情况下，2019年星辉环材毛利额较2018年增加32.06%；公司单位产品毛利从2018年的976.75元/吨上涨至2019年的1,317.61元/吨。

　　进入2020年后，公司毛利额较2019年再度大幅增加87.06%，公司单位产品毛利从2019年的1,317.61元/吨上涨至2020年的1,883.73元/吨。

　　2021年1-6月公司毛利额较大，公司产品销售价格与原材料苯乙烯采购价格的价差保持高位，公司单位产品毛利上涨至2,570.43元/吨。

　　卓越的产品质量所积攒的口碑，辅以高额毛利带来的可观收益，共同促使了星辉环材不断扩大产能。近年来，公司不断降本增效，提高产能利用率。并已建设投产年产30万吨聚苯新材料生产项目二期工程项目，其产能将得到更大提升，能有效提高产品供给能力，公司的营业收入规模也将随之再度增大。

　　得益于此，近年来公司加权平均净资产收益率稳步增长，从20218年的15.59%，一度增长至2020年的57.10%，增幅不断提高。截至2021年1-6月，公司加权平均净资产收益率已达到29.82%，2021年突破60%在望。

　　展望未来，随着募投项目的投产，星辉环材产能进一步提升，而伴随着经营水平不断提高，公司将会由此步入崭新的发展阶段。

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